标普将帕卡尔评级上调至“买入” - 彭博社

帕卡尔 (PCAR ): 从3星（持有）升级到5星（买入）

分析师：詹姆斯·桑德斯

在参加了昨天的分析师会议并与管理层讨论了对即将到来的一年的预期后，我们现在认为，卡车生产在2004年可能会增加25%到30%，相比我们之前预期的10%到15%。因此，我们将2004年和2005年的每股收益（EPS）预估从$3.51和$3.87上调至$3.75和$4.25。将PCAR的10年历史市盈率18应用于我们新的2004年EPS预估，并与我们假设自由现金流长期增长率的折现现金流（DCF）模型相结合，我们将12个月目标价从$55上调至$65。

燃料电池能源 (FCEL ): 从1星（卖出）升级到3星（持有）

分析师：马尔科斯·卡米尼斯

基于我们对整体经济增强以及行业特定事件的看法，我们对FCEL股票变得更加乐观。应该有利于该股票的行业事件包括拟议能源法案的通过以及与合作伙伴卡特彼勒（CAT ）的进展。我们认为该公司拥有稳健的现金储备和良好的燃烧率控制。我们将目标价从$8上调至$14，因为我们相信FCEL可以维持其相对于我们基于DCF的估值的溢价。该股票的销售倍数在其替代能源同行的范围内交易。

摩根士丹利 （MWD ）: 重申4颗星（增持）

分析师：罗伯特·汉森，CFA

2月份季度每股收益为1.11美元，去年同期为82美分，超出我们98美分的预期，主要受销售和交易、投资银行、佣金以及资产管理收入增长的推动。销售和交易从11月份季度大幅反弹，主要受固定收益的推动。我们预计在2004财年（11月）信贷服务的利润将因信贷质量改善而提高。我们将2004财年的每股收益预期从4.15美元上调至4.40美元，并将我们的12个月目标价从65美元上调至70美元，相当于2004财年每股收益预期的16倍。考虑到其吸引人的估值、谨慎的费用增长和改善的投资银行管道，我们建议增持MWD。

微软 （MSFT ）: 重申5颗星（买入）

分析师：乔纳森·鲁迪，CFA 和 理查德·斯泰斯，CFA

多家新闻机构报道，微软与欧盟之间的和解谈判失败，因此，欧盟竞争专员计划对该公司提出正式裁决。微软此前表示将对任何负面决定提出上诉。尽管这一消息增加了不确定性，但我们认为公司的基本面依然强劲。这包括日益多样化的收入来源、超过520亿美元的现金和短期投资，以及无债务。基于折现现金流分析，我们的12个月目标价为35美元。

捷普电路 （JBL ）: 重申4颗星（增持）

分析师：理查德·斯泰斯，CFA

捷普在2月份的季度每股收益（EPS）为24美分，扣除收购、摊销和重组费用，较上年的16美分增长2美分，超出我们的预期。GAAP每股收益为19美分，较上年的5美分增长。收入增长了30%，主要由网络和电信部门推动。捷普将整体科技行业的增长描述为缓慢但稳定，并提高了其2004财年的收入和每股收益预期。我们将2004财年的每股收益预期提高4美分，至1.02美元，并预计2005财年为1.27美元。我们认为捷普的市场地位、运营杠杆和估值仍然具有吸引力。我们的12个月目标价为35美元。

财富品牌 (FO ): 重申5星（买入）

分析师：霍华德·赵

财富品牌表示，第一季度每股收益可能会超过华尔街的预期，原因是其产品的强劲、广泛的需求，供应链效率的持续好处以及有利的外汇环境。我们将第一季度的每股收益预期从79美分提高至82美分，并将2004财年的每股收益预期从4.32美元提高至4.35美元。基于提高的预期和略高的市盈率，我们将12个月目标价从87美元提高至90美元。我们会基于对强大、多元化的业务组合、充足的自由现金流、稳健的执行力和有吸引力的估值的看法购买FO股票。