2004年最佳共同基金经理 - 彭博社

交易丑闻给共同基金投下了长长的阴影。但你会在这里找到亮点——2004年标准普尔/商业周刊基金管理卓越奖。（标准普尔和商业周刊都是麦格劳-希尔公司（MHP）的单位。）这些奖项的历史不长，但第一年的获奖者值得热烈的掌声。这七只股票基金的表现超越了标准普尔500股票指数5到45个百分点。三分之二的债券基金超越了雷曼兄弟综合债券指数。它们的整体表现如此出色，以至于2003年的五位决赛选手今年又回来了。但寻找其他获胜者却是一项挑战。最近一系列基金关闭使得找到符合标准的小型股基金变得不可能，因此我们只有九个决赛选手，而不是十个。然后还有基金丑闻。我们剔除了由PIMCO债券主管比尔·格罗斯管理的哈伯债券基金。2月17日，新泽西州检察长指控PIMCO及三家相关公司证券欺诈。投诉称PIMCO与一家对冲基金有市场时机协议，格罗斯对此表示承认。但他说PIMCO并没有允许超过招股说明书中允许的交易量。

确实，我们的获奖者必须跨越高门槛。我们从商业周刊的年度共同基金评分表（BW——1月26日和2月2日）开始，寻找在其类别中获得A评级的基金。这是我们对过去五年风险调整后总回报最佳的最高奖项。总的来说，我们找到了170只股票基金和95只债券基金。去年的两位获奖者，Tweedy Browne全球价值基金和Royce低价股票基金，由于其整体BW评级下降到B+，未能进入2004年名单。

这只是初步筛选。基金必须至少拥有1亿美元的资产，最低投资额必须少于26,000美元，基金经理必须在该投资组合中担任五年。此外，所有基金必须对新投资者开放。这个要求使得去年的两个获奖者——道奇与考克斯股票基金和比尤尔曼，巴里微型资本增长基金——被淘汰，因为它们最近关闭了。“我们希望找到真正可接触的基金，”标准普尔全球基金研究的董事总经理菲尔·爱德华兹说。这些标准将名单缩减到117个决赛选手。

细致入微。 这时，标准普尔的分析师们全力以赴，评估每个基金与其同行的比较。他们仔细关注一、三和五年期间的业绩一致性。费用、周转率以及投资组合中使用的股票类型也会受到严格审查。

接下来，分析师与基金经理进行一对一的访谈，深入探讨投资哲学和风格的重要问题。经理在牛市中更可能承担更多风险，而在熊市中削减风险吗？他或她是否计划在资金无法有效运作而不妨碍经理的投资风格时关闭基金？

分析师还会剖析基金的持仓并评估其研究团队。“我们讨论了所有这些基金的优缺点，”爱德华兹说。BW的编辑们随后审核标准普尔的提名——有些未能入选。

结果？一份突出的九位基金经理名单。

作者：劳伦·杨