评论：不要让日本的“美元先生”逍遥法外 - 彭博社

在东京，他是一个在充满无名官僚的小镇上的无名官僚。但在伦敦和纽约的交易大厅，以及从底特律到斯图加特的首席财务官中，日本财政省国际事务副部长水口善平享有名人地位。而且这是有充分理由的：这位金融外交官——称他为“美元先生”——是自第二次世界大战以来或许是最大的单独货币干预的策划者。仅在3月5日，日本银行在水口的部门的命令下，展开了一场创纪录的200亿美元卖日元的狂潮，使美元升至112日元的五个月高点。

这场为期一天的突击行动是在日本在2004年前两个月花费1000亿美元购买美元和出售日元之后进行的——加上去年的1820亿美元。东京在2003年的目标是减缓日元的升值，并给日本的出口商时间为另一个强势日元时代做好准备。但现在日本似乎决心彻底削弱他们的货币。水口的目标甚至可能是将美元推高至120日元，他拥有所需的所有弹药。在日本银行进行最近一次美元购买狂潮的同一天，日本国会授权今年再花费3600亿美元来压低日元的价值。

日本的贸易伙伴不应该让“美元先生”逍遥法外。诚然，日本金融当局长期以来一直利用货币操控来刺激出口。这也是美国在著名的1985年广场协议中实施对日元和其他货币进行重大美元贬值时所采用的策略。但现在发生的事情是不同的。这一次，日本的货币干预带有纯粹重商主义的色彩，应该被大声反对。随着日本经济的复苏——上个季度增长率为6.4%——没有理由这样做。欧洲人因美元和日元的疲软而受到伤害，而东京在这个总统选举年正面临华盛顿的反弹。

自去年八月日元开始升值以来，日本一直在努力削弱日元。3月12日，美国财政部长约翰·W·斯诺警告说，“人为支撑货币"的危险，针对日本进行了严厉的批评。但布什政府对日本的干预大多采取了审慎的不作为。一个原因是：水口公司在当前5500亿美元的经常账户赤字使美国依赖外国善意的情况下，将他们的美元回收到了财政市场。华盛顿每天需要在国外借入约15亿美元。“斯诺意识到日本的干预在保持美国利率低方面所起的作用，“康涅狄格州埃塞克斯的外汇咨询公司Foreign Exchange Analytics的合伙人大卫·吉尔摩说。首相小泉纯一郎似乎也在利用通过日本对伊拉克战争的坚定支持从白宫赢得的筹码。

但布什政府的视而不见政策是短视的。由于日本的利率接近零，日本可以通过向日本投资者出售低收益债券并利用收益购买国债，以很小的成本降低日元。“只要财政部有权继续借款，日本的货币贬值游戏就可以永远进行下去，“高频经济有限公司首席经济学家卡尔·B·温伯格指出。此外，自2003年初以来，东京当局实际上已经让日元对欧元贬值了10%。大型西方跨国公司正在哀嚎。通用汽车公司（GM）董事长G·理查德·瓦戈纳（G. Richard Wagoner Jr.）表示，日本"正在使他们的货币对美元和欧元保持人为的疲软，真正削弱了美国和欧洲公司的竞争地位”。

日本正在嘲弄七国集团对外汇市场灵活性的承诺，表现得好像它有权利追求自己的经济议程。但日本企业现在足够强大，可以应对105日元兑换1美元的汇率。因此，各国首脑、财政部长和中央银行行长必须开始进行一些严肃的施压。只有这样，日本的美元先生才会让自由市场自由。

作者：布赖恩·布雷默