关注纳斯达克以获取看涨线索 - 彭博社

短期内的牛市暂停——这就是Loring对冲基金经理、Loring投资公司总裁Pat O’Neil对今天股票状态的看法。他预计市场将恢复上涨的势头。O’Neil建议关注纳斯达克的成交量，以获取下一步行动的线索，并表示他希望看到每日成交量达到20亿股，指数上涨2%。目前，他有35%的现金，但正在关注他当前最喜欢的行业——无线电信和互联网安全，并寻找那里的最佳股票以便上涨。他喜欢在市场看起来将在接下来的两到三个月内上涨时买入。

他最喜欢的股票包括互联网安全领域的Symantec（SYMC）、医疗保健领域的Medtronic（MDT）以及金融领域的UCBH Holdings（UCBH），这是一家专注于中国的旧金山银行集团。

这些是O’Neil在3月25日由《商业周刊》在线在美国在线举办的投资聊天中提出的一些观点，回应了观众以及BW在线的Jack Dierdorff和Karyn McCormack的问题。以下是编辑摘录。完整的文字记录可在美国在线的《商业周刊》在线获取，关键词：BW Talk。

问：Pat，今天之后，你会说市场修正结束了吗？

答：

我希望今天能看到更多的成交量，但道琼斯指数保持在10,000以上是很好的。我们会等到像今天这样又一个好的日子。

问：你认为接下来的几个月趋势会是什么？

答：

我们预计市场将继续向上推动。这看起来像是在新牛市中的短期暂停。

问：你认为重大恐怖事件对市场的影响百分比会是多少？

答：

我认为下一个事件的修正幅度大约是上次的一半。市场开始为全球的恐怖事件进行调整。然而，我认为即使在国防等方面，市场也不会发生任何积极的事情。我们生活在一个新的金融世界中，恐怖主义是一个不确定因素。

问：回到你觉得我们处于新牛市的感觉——是什么让你如此积极？

答：

在经历了三年的激烈抛售，包括911事件后，市场终于受够了，开始反转。牛市通常持续两到三年，在上涨过程中会有暂停。我们已经进入这一轮一年了，并且我们已经经历了很多关于就业和收益的坏消息。我认为市场证明了自己非常强劲——并且现在正显示出这一点。

问：帕特，你目前的投资策略是什么？有什么喜欢的行业或股票吗？

答：

上次我们谈话时，eBay（EBAY）是我认为未来最有前景的股票。现在，eBay开始放缓，所以我会关注一些较小的公司，仍然与互联网相关。互联网安全将是我最喜欢的领域。

我拥有赛门铁克（SYMC）。你可能知道他们的品牌名为诺顿实用工具。他们在软件行业有着悠久的盈利历史，是公司用来保护其网络免受病毒和其他入侵的标准。我喜欢这只股票，作为三年的持有。它大约是$45 [截至3月25日]，预计在18个月内会达到$60。

问：AMR（AMR）还有希望吗？

答：

我在大约四个月前卖掉了我最后一只航空股，即西南航空（LUV），因为我对任何航空股目前都没有信心。我认为在科技领域有更好的投资选择。

问：你能建议一些方法，让普通投资者在相对较长的时间内对冲风险吗？

答：

这是个好问题，市场现在正告诉我们去哪里对冲风险。新兴的ETF（交易所交易基金）迅速变得非常受欢迎。指数基金投资是对美国经济下注的好方法，而不必承担购买单只股票的风险。你可以通过任何经纪商购买纳斯达克100（QQQ），这比试图管理个别股票在好坏消息中波动要容易得多。

问：在欧盟反垄断裁决之后，微软（MSFT）现在值得购买吗？

答：

微软有两个非常重要的优势：人才和资金。我会在市盈率为21时购买微软，目标是在所有这些法庭斗争中持有它，这些斗争应该在明年内解决。我认为这只股票在18个月内可以回到$30。

问：关于朗讯（LU）你怎么看？你认为它会表现良好吗？它获得了很多合同。

答：

是的，我喜欢朗讯的复苏故事。他们并没有被期望乐观。然而，他们确实提高了明年的盈利预期。股票交易量很大——超过40亿股——所以推动股价上涨并不容易，但我认为它可以在12个月内从4美元涨到6美元。问：你对金融行业有什么看法？对索恩堡抵押贷款（TMA）有什么想法？

答：

首先，我喜欢金融股票，因为没有资金就没有商业扩张。索恩堡在过去10年里一直盈利，并且他们在银行里有很多现金。但在过去一年里，利润有所放缓，我不指望在接下来的12个月里股票会有太大表现。积极的一面是，2.56美元的股息回报约为8%，而且股价看起来不太可能下跌。总的来说，这是一个股息投资。

问：关于埃克森美孚（XOM）呢？

答：

我现在不持有任何天然气或公用事业股票。石油股票的顶部似乎接近，我更倾向于在接下来的一年里关注盈利的科技股票。

问：回到金融方面，你最喜欢的股票是什么？

答：

我喜欢一个位于旧金山的小型银行集团，叫做UCBH Holdings（UCBH）。这家公司专注于华裔美国人的投资，进入美国的中国资金正流向具有家乡特色的银行。该股票大约为38美元[截至3月25日]，并支付16美分的股息。

我一直避开大型金融股票，但在这群股票中，花旗集团（C）在过去三个季度的利润上取得了最大的进展。如果我必须购买一只大型银行股票，那就是C。

问：你对游戏股票的看法是什么？

答：

嗯，赌博集团目前的表现超过了市场的几乎所有部分，州政府试图获取赌博收入的努力没有尽头。在这个集团中，国际游戏技术公司（IGT）是世界上最大的老虎机制造商，使其比选择一家赌场股票更具投资价值。IGT支付40美分的股息，并刚刚提高了2005年的盈利预期。我预计它将在18个月内达到60美元（见《商业周刊在线》，2004年3月24日，“IGT面临更严峻的挑战”）。

问：几分钟前你提到“盈利的科技股票”。你能说出一些你喜欢的股票吗？

答：

回到互联网安全股票，有一家公司，Websense（WBSN）。他们开发软件来监控员工在工作日使用互联网的时间。他们发现，60%的赌博、购物和成人网站的流量是在工作日的上午9点到下午5点之间产生的。他们现在拥有超过300家财富500强公司作为客户，因为这些公司正在努力管理员工的生产力。

Websense面前有一个巨大的市场，因为他们70%的业务是在美国进行的。由于全球的人都是人，这种互联网监管在海外也是必要的。他们有1.7亿美元的现金，零债务。我认为这只股票在接下来的24个月内会翻倍。

问：我想了解您作为对冲基金经理在这些不确定时期应对这个波动市场的策略。您的资产配置是怎样的，您是如何对冲的？

答：

我们现在有35%的现金，当市场显示未来两到三个月将会上涨时，我会买入股票。这在去年三月是显而易见的：当时市场上涨了大约65%。我们现在处于牛市中的短期修正。

我们关注最强的行业——即无线电信或互联网安全行业——并在跟踪这些行业时，寻找其中最好的股票，以便在下一波上涨中乘风破浪。当市场向我们显示下一次上涨已经开始时，我们可能会投资95%。我建议您关注纳斯达克的交易量，以获取这个线索。我们希望看到一天内交易超过20亿股，且指数上涨2%，以告诉我们下一次行动已经开始。

问：您可能喜欢的制药、生物技术或医疗保健领域的股票呢？

答：

首先让我说，我认为医疗保健是寻找股票的一个很好的领域。日复一日，我们听到的都是药物或医疗保险的成本。然而，这是一个非常大的市场，必须识别出有利可图的公司。

在那个小组中，我确实喜欢美敦力（MDT）。他们在过去10年中每年的销售和收益增长了20%。他们银行里有很多现金，支付股息，并且在植入式心脏起搏器方面占据了市场份额。我认为这只股票在接下来的18个月内会达到60美元。

问：总统选举后，经济会改善吗？

答：

很好的问题。如果凯瑞当选，我们预计会有短期的抛售，除非民调显示他将是明确的赢家。如果是这样，这将在选举发生之前被纳入市场考虑。

问：最近迪士尼（DIS）怎么样？

答：

尽管迪士尼已经提高了明年的利润预期，但关于谁将管理公司仍然存在未知数，股票的回调反映了对未来可能发生的事情的不确定性。我会等到新总统上任后再考虑购买这只股票。

问：关于玛莎·斯图尔特生活（MSO）呢？

答：

这又是一只悬而未决的股票，正如你多年来听到的，市场不喜欢不确定性。同样，我会等到管理层确定后，再看看公司的基本面再考虑购买。

问：回到软件——这次是Linux——你喜欢红帽（RHAT）吗？

答：

是的，我确实喜欢红帽，但据我了解，他们是分销商，而不是产品的制造商，这确实使他们面临风险。然而，这只股票表现良好，他们在赚钱，并且确实处于一个合法的新细分市场。我会买一点这只股票，看看会发生什么。

问：您认为现在哪个资产类别最好，小型股、中型股还是大型股？

答：

我认为小型股该休息一下，我会关注中型科技和无线电信，以寻找今年增长机会最好的股票。

编辑：杰克·迪尔多夫