标准普尔表示持有太阳微系统公司 - 彭博社

太阳微系统公司 (SUNW ): 重申3颗星（持有）

分析师：梅根·格雷厄姆-哈基特

太阳公司预先宣布了3月份季度的业绩、重组，以及与微软达成的专利和10年技术协议。预计收入为26.5亿美元，每股损失为6美分至8美分（不包括费用），而标准普尔预计收入为29亿美元，每股损失为2美分。太阳公司计划裁员3000人，约占9%，并将关闭一些设施。预计在2005财年（6月）将削减5亿美元的研发和销售、一般及行政支出。与微软的协议是唯一的惊喜，标准普尔认为这反映了一个更能响应客户需求的太阳公司。标准普尔将2004财年的每股损失预估上调了8美分，至22美分。但由于股票交易价格与同行一致，市销率为1.4，并且拥有55亿美元的现金和短期投资，标准普尔认为太阳公司值得持有。

网关公司 (GTW ): 重申3颗星（持有）

分析师：梅根·格雷厄姆-哈基特

网关公司宣布计划在4月9日前关闭其188家自营零售店。虽然网关的零售店为公司提供了独特的销售渠道，但标准普尔认为相关成本使得这家PC制造商在竞争激烈的PC市场中难以盈利。此外，随着对eMachines的收购，标准普尔认为网关有能力利用新的分销渠道。网关提供的细节不多，计划在4月29日的2004年第一季度每股收益电话会议上进行讨论。由于股票交易价格远低于同行，市销率为0.5，标准普尔认为网关公司值得持有。

波音（BA）：重申3颗星（持有）

分析师：罗伯特·弗里德曼

由于美国政府问责办公室宣布对波音220亿美元的未来作战系统计划的有效性和成本结构表示怀疑，标准普尔认为该计划面临大幅削减的风险。GAO的评估强调了标准普尔的观点，即军事合同总是容易受到削减，甚至完全取消。然而，标准普尔已经在其自由现金流模型中折扣了对该行业平庸经济状况的看法。尽管波音的交易价格低于标准普尔基于现金流折现的目标价50美元，标准普尔仍认为该股票价格值得持有意见。

沃尔格林（WAG）：维持5颗星（买入）

分析师：约瑟夫·阿涅斯

沃尔格林报告称，3月份销售增长17.4%，可比店铺增长12.6%，均高于标准普尔的预期。药房可比店铺销售增长16.5%，总处方量增长8.1%，均远高于2月份和去年同期水平。非药房销售增长5.9%，连续改善持续进行。标准普尔认为，沃尔格林在美国人口老龄化中处于良好位置，专注于门店扩张和改善客户服务。标准普尔维持5月季度每股收益预估为33美分，并保持12个月目标价为43美元，该目标价基于现金流折现和市盈率分析。

埃森哲 (ACN ): 初始评级为3星（持有）

分析师：斯蒂芬妮·克雷恩

标准普尔预计信息技术外包解决方案将早期复苏，这将使埃森哲能够在关键垂直市场中受益于增值外包和咨询。标准普尔预计在资本支出环境改善以及公司重组措施的推动下，2004财年（8月）和2005财年的收入将以两位数增长。标准普尔估计2004财年的每股收益为1.14美元，2005财年为1.32美元，而2003财年为1.05美元。标准普尔的持有意见主要基于估值。目标价格为25美元，基于同行和历史倍数的综合，包括市盈率和市销率。

微软 (MSFT ): 维持5星（买入）

分析师：乔纳森·鲁迪，CFA

微软与太阳微系统公司就太阳对微软的诉讼达成和解，根据该和解，微软将向太阳支付7亿美元以解决待决的反垄断问题，并支付9亿美元以解决专利问题。两家公司还同意为使用彼此的技术支付版权费。标准普尔认为这是微软解决剩余诉讼的重要一步。标准普尔相信，微软可以利用其520亿美元的现金和短期投资来使股东受益。标准普尔会买入微软。股票交易价格低于标准普尔基于折现现金流得出的目标价格35美元。