使用图表导航市场 - 彭博社

市场回调的最糟糕阶段应该已经过去，标准普尔500指数应该能够在夏季创下新高。这是标准普尔首席技术分析师兼高级投资官马克·阿尔伯特从他的图表研究中得出的预测。（像《商业周刊》和《商业周刊在线》一样，标准普尔是麦格劳-希尔公司的子公司。）

然而，阿尔伯特补充说，基于季节性模式，九月和十月出现疲软的可能性很大。他还强调了关注成交量的重要性。“在我们真正起飞之前，我们仍然需要看到整体成交量的更高水平，”他指出。从技术角度来看，阿尔伯特对几个股票板块持乐观态度，包括石油、生物技术、游戏以及黄金、铝和钢铁等领域的商品相关公司。

这些是阿尔伯特在《商业周刊在线》和标准普尔于3月30日在美国在线举办的投资聊天中提出的一些观点，回答了观众和BW在线的杰克·迪尔多夫的问题。以下是这次聊天的编辑摘录：

马克·阿尔伯特是标准普尔投资顾问服务的股票分析师。他与讨论中的任何公司没有关联或所有权利益。标准普尔的其他附属机构可能会向讨论中的公司提供服务。

问：马克，你的图表显示市场调整结束了吗，我们正在回升吗？

答：

我认为我们看到的S&P 500的回调最糟糕的情况可能已经过去。我认为我们上周看到了S&P 500回调的低点，同时我们也看到了纳斯达克的调整低点。我们正处于一个可能会持续一个月左右的调整阶段。我认为一旦这个整合模式完成，可能在四月或五月，这将使S&P 500在夏季月份创下新的恢复高点。

问：我们应该在五月卖出然后离开吗？

答：

我认为如果你灵活的话，现在可以开始积累股票，你可能会在七月或八月有一个不错的获利机会。我会谨慎的是，历史上在秋季月份——九月和十月——出现的疲软有很大的概率发生。你不能忽视这些概率。考虑到这一点，我可能会在夏季月份减轻持仓。

问：从技术指标来看，哪些股票行业看起来更好？

答：

是的。目前一些看起来最积极的行业组图表包括石油股票、生物科技股票、赌博股票，以及一系列基于商品的股票，包括黄金、铝和钢铁股票。

问：你认为今年医疗保健行业会怎样？

答：

医疗保健是一个非常广泛的行业。它内部的一些行业表现非常好，而其他部分则落后于整体市场。在医疗保健中，技术基础上表现最好的子行业包括医疗设备股票、生物科技股票和HMO股票。此外，还有药品分销股票。医疗保健中表现落后的主要领域是大型制药股票。

问：2004年底道琼斯的预测是什么？

答：

对于道琼斯，我认为到年底我们可以回升到11500到12000的区域。我的标准普尔500目标是1225到1250的区域。

问：你会在上涨过程中增加持仓吗？

答：

最佳买入点是当一只股票突破历史新高时。另一个好的入场点是在初始上涨后，看到一个回调，回到50日移动平均线，并且成交量非常轻。

问：你对最近几天市场成交量的看法是什么？这是一个积极的信号吗？

答：

我们经历了几天强劲的价格表现，但成交量大致处于平均水平或略低于平均水平。这是我们在前进过程中需要解决的问题。这也是我认为我们可能会回撤一些近期收益，并可能在看到任何主要上涨之前测试近期低点的原因之一。

在成交量方面，积极的一点是上涨成交量与下跌成交量的高比率。但我们仍然需要看到更高的整体成交量水平，才能真正起飞。 问：你使用什么卖出纪律？

答：

在决定卖出一只股票时，有许多信号可以关注。随着股票趋势的成熟，它可能会出现多种情况。上涨通常伴随着成交量的减少，这是一个负面信号。上涨的斜率也可能变得非常陡峭，这通常是中期走势结束的标志。另一个负面信号是高成交量但股票几乎没有波动。

还有一些其他需要注意的事情，那就是价格趋势的突破，然后是跌破50日移动平均线。最后一件事可能是当股票在成交量增加的情况下开始下跌时，这与趋势突破和50日移动平均线的突破相结合。这三件事将是一个相当好的信号，表明行情结束。

问：在这种市场中，你的图表中最重要的观察点是什么？

答：

最重要的事情是价格。第二是成交量。成交量是否进入一个上升的市场？当市场下跌时，成交量是否减少？我现在非常关注的另一个事情是基于价格和成交量的市场广度。在牛市的早期和中期阶段，市场广度应该保持相当强劲。你不想看到的是价格和市场广度之间的负背离，到目前为止我们还没有看到这种情况的发展。

通常，牛市的结束会伴随着许多负的技术背离。一个很好的例子是市场广度达到峰值后，指数又创下新的回升高点。这种广度和价格之间的负背离有时会持续相当长的时间，但到目前为止，这些负背离还没有出现。

问：你的技术分析在预测过去几年大市场波动方面的表现如何，与其他技术相比？

答：

一旦市场在2000年进入强烈的下行趋势，从许多股票模式，尤其是成长领域来看，股票显然处于困境中。有趣的是，在市场峰值和市场底部——这就是技术分析的真正价值——图表通常会在基本面转变之前出现。

在市场高峰时，股票图表会开始恶化，而基本面新闻仍然保持积极。在市场底部，市场指数和个别股票会在基本面开始改善之前先反弹。我认为技术分析在最近的历史中与其他形式的分析相比表现良好。

问：您能给我们一些在技术上看起来最强的行业名称吗——石油和其他行业？

答：

当然。在石油领域，我喜欢伯灵顿资源（BR）和德文能源（DVN）。在生物技术领域，我喜欢生物基因（BIIB）和泰瓦制药（TEVA）以及赛福伦（CEPH）。在商品领域，我喜欢纽蒙特矿业（NEM）和铝业公司（AA）以及纽柯（NUE）。在电信领域，我喜欢高通（QCOM）。目前看起来非常好的一个医疗保健股票是Cytyc（CYTC）。在通信设备领域，我喜欢哈里斯（HRS）。在经纪领域，我喜欢高盛（GS）。

问：投资者如何利用技术分析来获得最佳优势？

答：

利用它的最佳方法是首先了解技术分析的基础知识。有一些很好的入门书籍，非常容易阅读。另一种方法是熟悉基本的图表模式，这需要使用一个网站并研究股票图表。您不必过于沉迷于成百上千的技术指标。只需学习如何定义股票或市场处于上升趋势与下降趋势之间的区别。成交量是否支持上涨？

我告诉大多数人，技术分析是股票分析中最简单的形式。基本上，你是在试图弄清楚市场中个别证券的供需情况。一些关于技术分析的最佳作者是爱德华兹和麦基——他们的书名是股票趋势的技术分析。几乎任何约翰·墨菲写的书也是如此。此外，了解技术分析和股票选择的一个好方法是阅读投资者商业日报。同时，威廉·欧尼尔的书籍也是很好的学习资源。

编辑：杰克·迪尔多夫