出售德国公司 - 彭博社

曾几何时，投资者认为安联（AZ）的股票是整个德国经济的代表。在战后时期，这家慕尼黑的金融服务巨头在许多蓝筹公司中建立了可观的股份——包括汽车制造商宝马、零售商KarstadtQuelle和化工公司林德（LNAGF）——因此购买安联股票确保了对DAX 30指数中大多数公司的投资。

但现在不再如此。自2001年1月1日起，德国政府取消了对工业持股出售的资本利得税，安联已出售价值310亿美元的多家公司股票，包括公用事业公司RWE（RWEOY）和E.ON（EON）以及化工制造商巴斯夫（BF）。仅通过将其在汉堡化妆品制造商拜尔斯道夫的股份从47%降低到3.6%，就筹集了54亿美元。（后来又将其提高到7%。）“一般来说，我们希望将股权投资组合中的持股限制在大约5%。”首席财务官保罗·阿赫莱特纳说。

安联与同业保险巨头慕尼黑再保险集团的脱钩是迄今为止最大的。三年前，它拥有再保险公司33%的股份，而再保险公司则拥有安联25%的股份。这两家公司还共同拥有一系列较小的保险承保公司。从那时起，安联已将其在慕尼黑再保险的股份减少到仅9%，而再保险公司现在仅拥有安联12%的股份。

解开德国公司的谜团使安联能够将资金再投资于其核心业务，并通过减少对波动性股票的暴露来巩固其在评级机构中的地位。阿赫特莱特表示，股票仅占安联整体投资组合的16%，而2000年时为36%。反过来，被出售股票的公司则通过变得更加流动而受益。

当然，所有这些股票交易都有风险。只需问问贝尔斯多夫首席执行官罗尔夫·库尼施。当消息传出安联考虑出售其在该公司的大部分股份时，关于贝尔斯多夫可能成为美国宝洁公司（PG ）或法国欧莱雅（LORLY ）收购企图的传闻四起。这让汉堡市政府感到不安，他们担心这家以妮维雅品牌闻名的化妆品制造商会被拆分，从而导致失业和地方税收的损失。最终，安联将其股份出售给了由汉堡咖啡公司Tchibo领导的财团。“我们找到了一种对所有相关方都有利的解决方案，”Tchibo首席执行官迪特·阿默说。而汉堡的工作岗位也得到了保障。

由大卫·费尔兰姆在慕尼黑报道