UniCredito：这家意大利银行是正在崛起的强者吗？ - 彭博社

阿莱桑德罗·普罗富莫多年来一直在为意大利联合信贷银行（UniCredito Italiano）培养在欧洲顶级银行中的明星角色。现在他终于接近这个目标。普罗富莫，这位米兰银行的雄心勃勃的首席执行官，悄然拼凑出一项从西西里岛到东欧边缘，再到大西洋彼岸美国的繁荣业务。在他担任意大利联合信贷银行首席的七年里，他从七家小型意大利银行中锻造出欧洲最盈利的金融机构之一。“他的业绩记录极其优秀，执行力也极其出色，”伦敦雷曼兄弟公司的银行分析师保拉·比拉斯基（Paola Biraschi）说。

这位不安分的首席执行官下一个可能的收购目标：一家足够大的银行，以将市值330亿美元的意大利联合信贷银行转变为欧洲的强大力量。普罗富莫在试图收购意大利的大型银行或与国外的重量级银行合并时屡屡受挫。由安东尼奥·法齐奥（Antonio Fazio）领导的保护主义意大利银行一直在不断阻挠与国际银行的交易，以尽可能长时间地保持意大利最大的参与者为意大利本土银行，允许它们进行重组并为竞争做好准备。在意大利，仍然寻求在曾经国有的银行业中施加影响的政治和经济权力中介阻碍了意大利联合信贷银行（资产达2930亿美元）进一步扩张的其他举措。但现在，意大利金融当局在180亿美元的帕尔马拉特（Parmalat）丑闻后正在进行大规模改革，银行家和分析师表示，普罗富莫的下一个重大行动时机已然成熟。“交易将会到来，”一位密切关注意大利联合信贷银行的伦敦分析师说。

意大利即将进行的金融市场监管改革预计将削弱意大利三大银行之间长期存在的对大型并购的政治反对，因为新的交易审查规则正在制定中，新的金融监管机构也将接管。该改革可能会在跨境交易在欧洲最终启动之前，引发意大利最后一轮的并购。

根据金融市场分析师和米兰银行家的说法，普罗富莫正在悄然为未来12到18个月内的一项重大交易铺路。他们表示，他可能会首先通过收购另一家意大利银行来巩固自己在国内的基础，然后寻求捕获可观的跨境猎物或进行一项大型欧洲并购。普罗富莫本人对此类想法不以为然，并含蓄地表示他对更大买家的收购持开放态度。“没有任何事情在桌面上，”他说，并补充说他愿意在“合适的价格”下被收购。

**有才华且急躁。**分析师和投资者认为，普罗富莫只是耐心等待，看看意大利的金融改革进程如何发展。这位前麦肯锡公司顾问在意大利推动了英美风格的透明度和公司治理。去年三月，普罗富莫领导了股东的行动，试图罢免米兰神秘的梅迪奥银行中不友好的管理层，在管理层未能告知他们其行动后，获得了其他董事会成员的支持。那时，优尼克雷迪托持有9%的股份，现在旨在减少其持股。

普罗富莫因其作为意大利最有才华的管理者之一而获得赞誉——也是最急于看到其金融机构遵循全球市场规则的人之一。他在1999年发起了意大利首个敌意收购银行的尝试，出价140亿美元收购意大利商业银行，试图创建欧洲第五大银行。当该交易被梅迪奥银行阻止时，普罗富莫在六个月后寻求与西班牙强国比尔巴鄂-比斯开银行合并，却又被意大利银行阻止。其他扩大规模的努力——他曾与都灵的圣保罗IMI（IMI）和德国的商业银行接触——也无果而终。感到沮丧的普罗富莫将目光投向北方和东方。在1999年至2002年间，优尼克雷迪托以32亿美元收购了七家东欧银行，并将其转变为高利润的封地。这是通过出口普罗富莫在1990年代中期在意大利磨练的重组和成本削减方法实现的。这意味着引入信息技术并对优尼克雷迪托的信用控制系统进行全员再培训。

新欧洲部门的净收入在2003年飙升了45.5%，达到了3.74亿美元。普罗富莫预计，该地区对整体收入的贡献可能从2003年的18%上升到未来五年内的25%，这取决于收购机会。UniCredito在新欧洲的皇冠上的明珠是波兰第二大银行Pekao，UniCredito在1999年获得了53.2%的股份。新近私有化的Pekao因其高成本运营而陷入困境。UniCredito的团队通过裁员30%和重组来控制这一局面。在2003年，Pekao的净收入为1.27亿美元，比前一年增长了14.8%。这些利润为已经健康的底线增添了更多。UniCredito去年净收入为24亿美元，增长了8.9%，收入为128亿美元。

普罗富莫在波士顿的资产管理公司先锋投资管理公司也施展了同样的扭转魔法，他在2000年以12亿美元收购了该公司，此时该公司错过了科技驱动的繁荣，但在市场崩溃之前。UniCredito因支付过高的价格收购一家亏损且资产流失的集团而受到批评。但去年，先锋的管理资产增长了110亿美元，或12%，达到了1500亿美元。它还扩大了全球足迹，现在在东欧的资产管理中排名第一，占据了25%的共同基金市场份额。先锋在2003年赚取了3.32亿美元。

现在，UniCredito在东欧稳固立足，并通过先锋拥有稳定的资产管理业务，普罗富莫将面临压力，如果他想保持卓越的表现，就必须在其他地方寻求增长。他希望收入年均增长8.6%，营业收入年均增长11.5%。分析师认为，如果他仅依赖有机增长，这些目标将很难实现。“他无法维持同样的速度，”雷曼兄弟的比拉斯基说。

金融市场内部人士表示，Profumo在国内的理想目标是意大利第三大银行、位于都灵的Sanpaolo，资产为2460亿美元。将两者合并将创造出一个资产达5390亿美元的巨头——按市值计算是欧洲第八大银行，价值接近500亿美元，排名仅次于德意志银行。其他可能性包括两年前UniCredito曾追求的第二大银行IntesaBci，或国家劳动银行。

很少有人相信Profumo会满足于长时间坐在场外。如果监管机构阻碍他，米兰的金融家们表示，这位银行高手可能会放弃他的首席执行官职位，转而从政，计划在未来的中左政府中担任财政部长。当然，这可能是解开长期束缚UniCredito的政治枷锁的最有效方式，让Alessandro Profumo能够在欧洲银行业中占据他认为应有的显著位置。

作者：Gail Edmondson，Maureen Kline在米兰报道