标普下调达美航空评级 - 彭博社

达美航空 (DAL ): 从3星（持有）下调至2星（避免）

分析师：詹姆斯·科里多尔

达美航空在第一季度亏损3.12美元，较上年的3.81美元亏损有所改善，但仍低于标准普尔的预期。乘客单位收入仅增长0.6%，收益仍然承压。非燃料单位成本有所下降，但不足以抵消高昂的飞行员成本，后者将在5月1日再上涨4.5%。现金减少了5亿美元，206亿美元的债务限制了公司进入资本市场的能力。标准普尔认为达美航空有很大机会获得其寻求的工资削减。然而，由于其问题的严重性，标准普尔认为达美航空的股票不应被持有。标准普尔将12个月目标价下调3美元，至7美元。

WD-40 (WDFC ): 从3星（持有）下调至2星（避免）

分析师：霍华德·乔

2月份季度每股收益为36美分，较49美分低12美分，低于标准普尔的预估。销售仅增长0.2%，而标准普尔预计为6%，主要是由于家庭产品类别的国内趋势疲软。考虑到标准普尔对2004财年剩余时间内几个重要催化剂的预期，WD-40的新指引为2004财年销售增长7.2%和每股收益1.75美元在标准普尔看来过于乐观。标准普尔将2004财年的每股收益预估下调至1.68美元，从1.80美元下调，将2005财年的预估从1.98美元下调至1.85美元，并将12个月目标价从33美元下调至29美元。鉴于标准普尔的疲软预测，标准普尔认为WD-40可能会以低于其更健康的同行的折扣交易。

HCA （HCA ）: 维持 5 星（买入）

分析师：Frank Connelly

HCA 下调了其盈利指引，并表示现在预计坏账费用将高于预期，涵盖 2004 年第一季度和全年。标准普尔相应调整其模型，将第一季度每股收益预估从 77 美分下调至 69 美分，并将坏账费用的预测提高至 2004 年收入的 11.5%，高于 10.5%。因此，标准普尔将 2004 年每股收益预估下调至 2.64 美元，低于 2.90 美元，而 2003 年为 2.61 美元。

Take-Two Interactive （TTWO ）: 从 3 星（持有）下调至 2 星（避免）

分析师：Jonathan Rudy, CFA

Take-Two 宣布首席执行官 Jeff Lapin 辞职，将由董事长 Richard Roedel 接任。Take-Two 还表示预计 4 月季度收入约为 1.7 亿美元，每股亏损 15 美分，远低于标准普尔的预估。它提到 Red Dead Revolver 的发布延迟。标准普尔将 2004 财年（10 月）每股收益预估下调至 1.94 美元，低于 2.40 美元。由于正在进行的美国证券交易委员会调查以及当前的管理动荡，标准普尔建议避免该股票，尽管该公司每股拥有 5.60 美元的现金和投资，且负债较少，并且即将推出备受期待的 Grand Theft Auto: San Andreas。

麦当劳 （MCD ）: 维持 3 星（持有）

分析师：丹尼斯·米尔顿

三月份的系统销售同比增长12%，主要由于强劲的同店销售增长和美元走弱。同店销售在美国增长了9.9%，在亚太/中东/非洲地区增长了2.7%，但在欧洲下降了2.9%。一年前美国的销售受到严重天气和显著价格折扣的负面影响。标准普尔维持2004年每股收益预估为1.71美元，并保持目标价格为30美元。按照标准普尔2004年每股收益预估的17倍，与同行一致，标准普尔认为考虑到麦当劳温和的长期增长前景，股票的估值是适当的。