标准普尔表示增持Lowe's - 彭博社

洛威 （LOW ）: 维持4星（累积）

分析师: Yogeesh Wagle

S&P认为，3月份消费者物价指数（CPI）高于预期的增长可能预示着利率上升环境的开始，并可能抑制住房销售和再融资活动。因此，S&P对像洛威这样的家居改善零售商的销售和盈利增长前景持较不乐观的看法，这些零售商受益于繁荣的住房市场。S&P将2005财年（1月）的每股收益预期从$2.81下调至$2.78，并预计2006财年为$3.28。S&P将12个月目标价从$69下调至$64，基于减少的增长预期在综合估值模型中。

时代华纳 （TWX ）: 维持4星（累积）

分析师: Tuna Amobi, CPA, CFA

媒体报道声称，针对涉嫌AOL会计不当行为的正式指控可能即将到来，或许在夏初，涉及对时代华纳合作不够的可能处罚。自2002年8月首次爆出以来，这一问题一直悬而未决，待解决后，可能会影响有线电视首次公开募股的计划、AOL的战略举措以及对Adelphia的投标。S&P仍然预计由网络和有线单位主导的强劲第一季度和2004年。但考虑到近期的不确定性增加，S&P将基于折现现金流的目标价从$23下调至$19。

百事公司 (PEP ): 维持5星（买入）

分析师：理查德·乔伊

百事公司发布了第一季度每股收益为46美分，较40美分有所上升，符合标准普尔最近上调的预期。收入增长11%，外汇因素占增长的3%。全球销量强劲增长7%，饮料增长8%，零食增长7%。在标准普尔看来，利润率扩张和现金流增长令人印象深刻。百事公司向股东返还更多现金，股息提高44%并积极回购股票。标准普尔维持2004年每股收益预期为2.30美元，比2003年增长12%。考虑到百事公司的运营势头和增长潜力，标准普尔认为该股票具有吸引力。12个月目标价为62美元。

苹果电脑 (AAPL ): 重申3星（持有）

分析师：梅根·格雷厄姆-哈基特

苹果公司发布了3月季度的每股运营收益为14美分，扣除2美分的费用，较4美分有所上升，超出标准普尔的8美分预期。29%的收入增长超过了标准普尔的23%预期。毛利率也高于标准普尔的模型。苹果在其成本结构中显示出良好的杠杆作用，但标准普尔指出，计算机制造商的一半增长来自iPod，其核心PC出货量增长5%。苹果预计6月季度收入为19亿美元，每股收益为14美分至16美分（不包括项目），高于标准普尔的8美分预期。标准普尔将2004财年（9月）每股收益预期上调14美分至58美分。在1.4的市销率下，苹果的交易价格处于同行平均水平的高端，但考虑到每股12美元的现金和短期等价物，标准普尔认为该股票值得持有。

德州仪器（TXN）：维持4星（累积）

分析师：托马斯·史密斯，CFA

德州仪器报告第一季度每股收益为21美分，去年同期为7美分，符合标准普尔的预期和市场预期。收入同比增长34%，环比增长6%，主要得益于对半导体的广泛需求。数字光投影和高端模拟领域的芯片快速增长，弥补了无线芯片的下降。第二季度收入指引高于标准普尔的预期，并被认为是报告的亮点。标准普尔将2004年的每股收益预期从1.04美元上调至1.05美元，将2005年的预期从1.37美元上调至1.45美元。标准普尔维持12个月目标价为38美元，基于价格收益和价格销售估值指标的综合考虑。