标准普尔将诺基亚评级下调至“增持” - 彭博社

诺基亚 （NOK ）: 从5星（买入）下调至4星（增持）

分析师: 阿里·本辛格

诺基亚公布的美国每股收益为21美分，较19美分有所上升，符合下调的指引。标准普尔预计手机市场份额损失超过2%，因为中档产品组合的缺口影响了市场份额。为了保持市场份额，诺基亚正在发起激进的降价攻势，这对短期利润率产生了负面影响。标准普尔将2004年每股收益预期下调至82美分，之前为97美分。尽管如此，该股票在市盈率和企业价值基础上仍以显著折扣交易。 标准普尔将12个月目标价从23美元下调至19美元，原因是其综合估值模型中的增长预期较弱。

IBM公司 （IBM ）: 维持5星（买入）

分析师: 梅根·格雷厄姆-哈基特

第一季度每股收益为93美分，较79美分略低于标准普尔的95美分预期，原因是税率较高和研发支出超过标准普尔的预测。标准普尔认为收益质量良好。收入增长11%，达到222亿美元，比标准普尔的预期高出2亿美元，主要得益于服务器和软件的增长。毛利率也超出标准普尔的模型。标准普尔将2004年每股收益预期上调2美分，至4.88美元。原因是标准普尔认为商业需求和市场份额的增长将对收入产生积极影响，并且预计服务和微电子领域的利润将有所改善。IBM的交易价格远低于标准普尔的12个月目标价121美元，基于标准普尔的 折现现金流模型和价格销售分析。

太阳微系统（SUNW）：维持3颗星（持有）

分析师：梅根·格雷厄姆-哈基特

太阳在3月份的季度报告中公布了8美分的运营亏损，而去年同期持平，标准普尔的亏损预估为7美分，符合预先公告。收入同比下降5%，至26.5亿美元。美国销售额下降14%，因为产品过渡问题可能影响了需求。毛利率为40.3%，而44.6%因定价和产品组合受到影响。标准普尔对季度资产管理措施的恶化表示担忧，并将关注全年改善。标准普尔将2004财年的亏损预估扩大1美分，至23美分。在1.3的市销率，与同行平均水平一致，并且拥有50亿美元的现金和投资（在与微软交易的20亿美元现金之前），标准普尔认为太阳值得持有。

双击（DCLK）：维持3颗星（持有）

分析师：斯科特·凯斯勒

双击公布的GAAP第一季度每股收益为5美分，而去年同期为1美分，标准普尔的预测为3美分，市场的预期为5美分。在来自一家附属公司的240万美元的清算收益之前，第一季度每股收益为4美分。收入增长了13%，但由于交易时机的延迟，低于标准普尔的预测2.4%。第二季度每股收益指导为2美分至5美分，2004年全年收益为23美分至28美分，低于之前的指导和标准普尔的预测，反映了之前公司过于乐观的情况。标准普尔将2004年的预估下调至24美分，从29美分下调，并将2005年的预估下调至37美分，从41美分下调。基于修订后的折现现金流分析，标准普尔将目标价格下调1美元，至11美元。

达美航空 (DAL ): 从2星（避免）升级到3星（持有）

分析师：詹姆斯·科里多尔

在最近的下跌后，达美航空的股票现在低于标准普尔的12个月目标价7美元。标准普尔认为，当前的股价已经反映了可能的不利情景；尽管破产仍然可能，但考虑到达美的流动性和标准普尔预计公司最终将与其飞行员达成协议，这种可能性不大。达美正在感受到高管离职、高油价以及无法提高票价的影响，并且预计在2006年之前不会恢复盈利。然而，一些航空公司报告的强劲春季预订可能会在未来几个月支撑航空股。

网飞 (NFLX ): 从2星（避免）升级到3星（持有）

分析师：威廉·麦克，CFA

这家在线视频租赁订阅公司在第一季度亏损11美分，而去年同期亏损5美分，亏损情况比标准普尔预计的7美分更糟，原因是毛利率低于标准普尔的预期。管理层下调了2004年的毛利率预期，并宣布将于6月中旬生效的10%提价。标准普尔认为，如果网飞要产生有意义的利润，这一提价是必要的，但标准普尔认为其负面影响可能比管理层目前预测的更为严重。因此，标准普尔将2004年的每股收益预期下调至11美分，之前为27美分。由于股票交易价格低于标准普尔的12个月目标价33美元，标准普尔将持有该股票。