利率可能会上升 - 彭博社

这是约瑟夫·利桑提

美国经济似乎比许多人想象的更快地增强了实力。3月份的零售销售和消费者价格均高于预期，而这一消息是在强劲的就业报告之后发布的。所有这些因素都提高了通货膨胀和未来更高利率的可能性。

同比来看，核心消费者价格指数（不包括食品和能源）上涨了1.6%，这在历史标准上仍然较低。然而，两个月前，这一增幅仅为1.1%。华尔街上没有人不明白，在某个时刻，美联储将不得不将利率从其45年来的低点上调。未知的是何时以及提高多少。

关于美联储利率政策的标准笑话一直是，它的工作就是在派对刚开始时拿走酒杯。然而，这一次，美联储保持了低利率的流动，部分原因是它不确定派对有多好。

最新数据显示，经济复苏正在加速。因此，我们相信美联储将比之前预期的更早采取行动。标准普尔首席经济学家大卫·怀斯现在预计，联邦基金利率将在6月份上调25个基点（四分之一个百分点）。怀斯认为，这将是一个系列加息的第一步，将联邦基金利率（银行之间隔夜贷款的收费）从目前的1%提高到2005年底的3.5%。

我们在标准普尔认为，预期的加息应该会抑制初现的通货膨胀，但仍然会允许经济继续增长。然而，随着利率上升，使得固定收益投资更具竞争力，股票将更难上涨。尽管我们保持70%的股票资产配置，但我们现在预计标准普尔500指数在2004年底将达到1,215，低于我们之前的估计1,230。

Lisanti是标准普尔每周投资通讯的编辑，前景