标准普尔表示买入宝洁 - 彭博社

宝洁公司 (PG ): 维持 5 星（买入）

分析师：霍华德·乔

宝洁公司发布的三月季度每股收益为 $1.09，较 96 美分高出一美分，超出标准普尔的预期。 有机销售和销量分别增长了 9% 和 12%。 有机销量增长主要得益于医疗保健的 18% 增长；美容护理 13%；以及织物和家居护理 12%。 毛利率扩大了 110 个基点，但由于对 Wella 和其他品牌的营销支出增加，运营利润率如预期下降。 然而，运营利润在强劲的销量推动下增长了 13%。 标准普尔将 2004 年每股收益预期上调一美分至 $4.61，将 2005 年预期从 $5.10 上调至 $5.14，并将 12 个月目标价从 $125 上调至 $130，基于调整后的市盈率和折现现金流假设。

生物基因公司 (BIIB ): 重申 4 星（累积）

分析师：弗兰克·迪洛伦佐，CFA

第一季度的每股收益为 40 美分，较 33 美分高出 5 美分，超出标准普尔的预期。 Avonex 的销售额为 3.55 亿美元，比标准普尔的预期高出 4100 万美元，主要得益于强劲的需求和库存补充。 Rituxan 的销售额为 3.62 亿美元，正如合作伙伴基因泰克早前所报告的那样。 生物基因公司计划在第二季度申请 Antegren 用于治疗多发性硬化症。 标准普尔认为优先审查是可能的，预计在 2004 年底前获得批准，并预计 Antegren 的峰值销售额至少为 15 亿美元。 标准普尔将 2004 年每股收益预期下调至 $1.44，较之前的 $1.47 下降，原因是 Antegren 的成本，并预计 2005 年每股收益为 $1.82。 根据修订后的净现值分析，标准普尔将 12 个月目标价从 $66 上调至 $68。

美国电话电报公司 (T ): 维持 5 星级（买入）

分析师：托德·罗森布鲁斯

美国电话电报公司的同行MCI最近刚刚走出破产，表示2004年的收入将处于之前指导的低端。标准普尔继续预测由于竞争激烈，2004年美国电话电报公司的收入将下降，但认为与同行不同，挑战将部分被当地业务和VoIP服务的增长所抵消。标准普尔还认为，美国电话电报公司提出的逐步提高批发接入费的提案将获得联邦通信委员会的强烈考虑，而不是其他更激进的提案。美国电话电报公司的股票交易价格远低于标准普尔的12个月综合目标价25美元。

莱特艾德 (RAD ): 开始评级为 3 星级（持有）

分析师：约瑟夫·阿涅斯

莱特艾德是美国第三大药店连锁运营商，拥有3,382家门店和2004财年（2月）销售额为166亿美元。标准普尔预计，2005财年的销售增长将受益于门店利用率的提高，门店改造加速和客户服务改善。尽管由于私人品牌渗透率提高和更好的库存控制实践带来了利润机会，标准普尔仍然看到高风险，因为在竞争环境加剧的情况下，运营灵活性受到重债务的限制。标准普尔的12个月目标价为5美元，基于折现现金流和企业价值与EBITDA分析。