卡特彼勒是否重回正轨？ - 彭博社

作者：迈克尔·阿恩特

终于，从一个中部制造商那里传来了好消息：在4月22日，卡特彼勒（CAT ）让投资者感到惊喜，发布了第一季度的惊人业绩。重型设备和发动机制造商报告称，销售额跃升34%，达到64.7亿美元，创下第一季度记录，而利润则增长了三倍多，也是该时期的最佳表现。1月1日实施的1.5%的价格上涨，使销售和利润分别增加了7400万美元。更重要的是，卡特彼勒的产品线和几乎所有地理市场的订单都出现了激增。

更好的是，卡特彼勒预计好消息将持续不断。它预测今年的利润将至少比去年高出65%，而不是40%，销售额预计将增长20%，高于之前预测的12%。

如果预测准确，卡特彼勒将在年末实现至少18亿美元的收益，销售额接近272亿美元，预计到2006年将达到300亿美元的年销售目标。“业务强劲，”首席财务官F. Lynn McPheeters说。“这是一次广泛的复苏。”

起伏。

那么，投资者是否该跳入股票市场？不一定。卡特彼勒的股票在2003年1月达到了52周高点87.50美元，最近随着好消息的不断传来，股价再次接近这一水平。但截至4月29日，股价已跌至77.64美元。

瑞银证券的分析师大卫·布鲁斯坦认为，卡特彼勒的股价在未来12个月内可能达到91美元，高于他之前的目标82美元。他还将2005年的盈利预测上调了24%，达到21.2亿美元。但许多投资者似乎担心强劲的经济复苏可能不会持续。这就是为什么布鲁斯坦对卡特彼勒的股票持中立推荐的原因。

该股已经大幅上涨，2002年底的价格仅为45.72美元，与1999年底持平。即使在今天的价格下，自2002年12月31日以来，价格仍上涨了75%，在过去12个月内上涨了50%。

价格上涨。

此外，卡特彼勒的复苏来之不易。在1998年达到顶峰后，设备销售停滞了四年，年销售额约为186亿美元。2002年的净利润降至不到8亿美元——仅为1997年水平的一半。通常，麦克菲特斯表示，建筑行业经历的低迷期为两到三年。事实上，最近的低谷是几十年来最长的。

皮奥里亚（伊利诺伊州）制造商确实让投资者感到惊讶，做出了一些其他非凡的举动：它宣布所有卡特机器的价格将于7月1日起再上涨2%至3%。这一轮涨价——就像上一次一样——可能会持续，因为所有卡特的竞争对手也在涨价。此外，公司表示将在美国和海外招聘更多员工。截至3月底，卡特的全球员工人数已比一年前增加了3750人，增长了5.6%，达到70800人。其中大约20%的新员工在美国。

然而，卡特的一些涨价将被更高的成本吞噬。今年它预计钢铁成本将上涨5%，钢铁占材料成本的20%。此外，卡特彼勒一直在持续投资于研发和资本设备——仅在2003年，这两个领域的支出就达到了13.5亿美元。新的价格标签是卡特彼勒“试图收回部分投资”的方式，麦克菲特斯说。

火热的需求。

尽管如此，Cat产品的需求仍然非常强劲。“我们显然认为提高价格是有意义的，”麦克菲特斯说。实际上，它有六台机器在分配中，这意味着一些经销商无法获得它们，订单的交货时间也在延长。

由于对工业商品如铜和煤炭以及贵金属如黄金的火热需求，订单正在涌入位于伊利诺伊州德凯特的卡特彼勒矿山设备工厂。卡特彼勒表示，长途卡车用柴油发动机的需求在美国也比预期增长得更快，这导致其位于伊利诺伊州莫斯维尔的发动机工厂增加了招聘。

“我们看到生产的严重上升，”卡特彼勒投资者关系总监南希·斯诺登说。“经济复苏正在影响许多国家的许多行业。”

底线影响。

卡特彼勒高管不会透露他们打算在今年剩余时间内雇佣多少人，但这可能与第一季度的招聘率相当。与此同时，高管们表示他们在关注成本。除了内部生产，他们还在外包更多——例如，购买发动机组件。

目前的主要目标是“将经济复苏的显著部分转化为底线，”麦克菲特斯说。这可能会使卡特彼勒的股价飙升。总的来说，卡特彼勒的命运可能是未来几个月制造业复苏的良好晴雨表。但投资者也可能希望对该股票采取观望态度。它已经做了很多艰苦的工作。

阿恩特 是一名 商业周刊 在芝加哥的记者

编辑：塞恩·彼得森