美联储的消息是什么? - 彭博社
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作者:Rich Miller
行动胜于言辞,老话如此。但在5月4日美联储货币政策委员会会议上,言辞将成为关注的焦点。由于普遍预计美联储将维持利率不变,投资者关注的关键将是主席艾伦·格林斯潘及其同事在会议后对经济和未来货币政策立场的表态。
那么,这次备受期待的会议可能会有什么结果呢?预计美联储的立场会在言辞上收紧,为夏季可能的加息铺平道路。美联储的货币政策制定机构——联邦公开市场委员会将承认通货紧缩不再是一个威胁,注意到近期就业市场改善的迹象,并可能放弃之前在加息方面保持耐心的承诺。
通货膨胀问题?
这似乎并不令人惊讶。然而,会议期间的讨论承诺将会非常热烈。在联邦公开市场委员会在3月16日上次会议后发布的声明中,中央银行表示,通货膨胀减弱对经济的风险大于价格上涨。自那时以来,从钢铁生产商到肥皂制造商,许多公司宣布了价格上涨,这显然不再是事实。
一些货币政策官员,包括圣路易斯联邦储备银行行长威廉·普尔,可能会争辩说,通货膨胀上升现在是更大的危险。但格林斯潘似乎并不准备走得那么远,而他的话语最具分量。由于生产力仍然强劲,经济中有充足的产能,美联储主席认为通货膨胀将保持在低位。底线是:联邦公开市场委员会可能会告诉世界,通货膨胀下降和上升的风险是相等的,尽管它可能会补充说,它仍然保持警惕,以控制价格上涨。
格林斯潘在改变委员会对劳动市场状况的评估时可能会建议谨慎。确实,美联储会想要承认就业形势有所改善,特别是在3月份非农就业人数增加了308,000之后。但是,由于劳动部将在5月7日星期五发布4月份的就业数据,FOMC将希望避免听起来过于乐观,以免数据不支持这种乐观。
即将退出。
最激烈的讨论可能集中在它应该如何处理关于利率方面的“耐心”承诺上。某些人,或许包括美联储理事本·伯南克,可能会争辩说,这一承诺应该保留,因为它为市场提供了中央银行未来行动的有用指示。通过放弃这一承诺,美联储可能会给市场留下加息即将到来的印象,这些政策制定者可能会这样争辩。
但是,格林斯潘在4月21日向国会作证时未能重申这一承诺,表明这一短语可能即将退出。保持这一承诺可能会束缚美联储的手脚,而格林斯潘在经济终于看起来走上可持续复苏的道路时不愿意这样做。
无论FOMC的讨论在闭门会议上多么激烈,格林斯潘和他的团队在讨论货币政策时都以团结为重。每个人都有发言权,并受到尊重地倾听。但最终,格林斯潘的话语占据主导地位——并将塑造委员会发布的声明。至少在这次会议上,这一声明将是行动的所在。
米勒 负责华盛顿特区的 商业周刊 的联邦储备工作。
编辑:贝丝·贝尔顿