标准普尔表示增持家得宝 - 彭博社

家得宝 (HD ): 维持 4 星 (增持)

分析师: Yogeesh Wagle

家得宝同意收购白帽建筑公司，这是一家向中大型建筑承包商分销专业硬件、工具和材料的公司。我们认为，家得宝进一步渗透超过 4000 亿美元的专业承包商市场的努力将有助于多样化收入增长驱动因素，因为公司面临在高利率下 DIY 活动可能放缓的情况。我们认为，消费者支出上升和越来越注重设计的客户的升级消费也将有助于抵消 DIY 部门销售增长放缓的影响。我们的 折现现金流-基于的 12 个月目标价仍为 41 美元。

联邦百货公司 (FD ): 维持 4 星 (增持)

分析师: Jason Asaeda

由于同店销售在 4 月份增长 5.4%，在 4 月季度增长 6.9%，均超出我们的预期，我们将 2005 财年（1 月）每股收益预期上调 10 美分，至 3.99 美元，反映我们对约 2.6% 销售增长和 15 个基点营业利润率扩张的看法。我们认为联邦百货将继续在产品组合、店铺展示和客户服务方面提高更好的百货商店的标准。但随着竞争对手迅速追赶，我们预计长期的利润率改善将更加温和。我们已将我们的 12 个月目标价从 63 美元下调至 55 美元，基于我们的折现现金流和前瞻性 市盈率 分析。

THQ （THQI ）：重申2星（避免）

分析师：Jonathan Rudy，CFA

3月季度每股收益为14美分， vs. 每股亏损20美分，比我们的预估高出2美分，因为THQ受益于低于我们预期的税率。收入为1.23亿美元，也超过了我们的预估。这家视频游戏制造商指出，MX Unleashed、Scooby Doo和Sonic Battle等标题表现强劲。THQ在3月季度结束时拥有约2.77亿美元的现金和投资，每股超过7.00美元，并且没有债务。我们将2005财年（3月）的每股收益预估从90美分上调至1.00美元。尽管在市盈率与增长比率上与同行持平，但由于THQ的品牌库弱于同行，我们认为应避免持有该股票。

Enzon Pharmaceuticals （ENZN ）：从3星（持有）上调至4星（增持）

分析师：Frank DiLorenzo，CFA

3月季度每股收益为12美分， vs. 17美分，比我们的预估高出4美分。Abelcet的销售额为1760万美元，比我们的预估高出110万美元，而PEG-Intron的特许权使用费为1110万美元，比我们的预估低出190万美元。我们认为Onco TCS用于治疗侵袭性非霍奇金淋巴瘤的第三线治疗可能会获得FDA优先审查，预计在9月底前获得批准。尽管Enzon的特许权使用费收入有所下降，但我们认为股价低估了Onco TCS、当前产品的销售和特许权使用费。我们将2004财年（6月）的预估下调了1美分，至27美分，并将2005财年的预估下调了2美分，至38美分，但提高了长期自由现金流的假设。在折现现金流分析中，我们将目标价格上调了7美元，至22美元。

Caremark Rx （CMX ）: 重申5星（买入）

分析师：菲利普·塞利格曼

Caremark公布第一季度每股经营收益为32美分，较24美分有所上升，符合标准普尔的预期。公司及最近收购的AdvancePCS的EBITDA增长（在一次性调整之前），以及Caremark预计到年底实现1.25亿美元的协同效应（比计划提前一个季度），部分反映在管理层将2004年每股收益指引上调2美分至1.37美元至1.39美元。这包括来自新联邦员工合同的2美分启动成本，但不包括某些持续的整合成本。我们的估计仍为1.39美元。