标准普尔表示增持通用汽车 - 彭博社

通用汽车 (GM ): 重申4星（增持）

分析师：Efraim Levy

在审查了通用汽车4月的销售报告和公司的第一季度10-Q后，我们将2004年的每股收益预测从$7.02下调至$6.75。我们对通用汽车及其一些同行的库存过剩表示越来越担忧。我们认为，生产在2004年晚些时候下降的风险增加，或者为了刺激销售量，激励措施将进一步上升。无论哪种结果都可能对通用汽车的净收入造成伤害。基于同行比较和历史市盈率分析，我们将12个月目标价从$63下调至$57。

花旗集团 (C ): 维持5星（买入）

分析师：Evan Momios, CFA

花旗集团将在第二季度因与WorldCom相关的集体诉讼和解而计提每股95美分的费用，税后为16.4亿美元，并将其法律储备增加33.1亿美元。尽管我们对费用的规模感到惊讶，但我们认为和解降低了法律风险，增加储备使未来类似规模的法律费用的可能性降低。在我们看来，花旗集团仍然是一个多元化程度高、盈利能力强且被低估的全球特许经营。我们将2004年的每股收益预估下调95美分至$3.01，但保持2005年的预估为$4.41，12个月目标价为$60。

房利美 (FNM ): 维持3星（持有）

分析师：埃里克·艾森斯坦

今天的华尔街日报报道，房利美已与证券交易委员会达成协议，这将使其避免重新报告业绩。报告称，证券交易委员会预计将向房利美提供一封信，说明其旧的某些证券估值方法符合公认会计原则，尽管其安全和稳健的监管机构——联邦住房企业监管办公室，未来将要求其采用自己的方法。如果属实，我们认为这对房利美是一个积极的消息，因为我们认为重新报告将加强对房利美和房地美的抵押贷款融资机构进行监管改革的呼声。

基因逻辑（GLGC）：评级从4星（增持）下调至3星（持有）

分析师：马克·巴沙姆

尽管股票的交易价格仅比每股净现金略高，但我们预计它们可能会面临下行压力，我们认为这可能是由于股票跌破每股5美元时常遇到的流动性不足。我们认为收购的可能性现在较小，我们将基于我们对私人市场价值的估计，将12个月目标价从10美元下调至5美元。

玛莎·斯图尔特生活全媒体（MSO）：维持4星（增持）

分析师：威廉·麦克，CFA

玛莎·斯图尔特生活在第一季度亏损41美分，远远超过我们的估计和市场的预期。大部分下滑是由于出版部门的收入下降，结果受到广泛的基础费率减少和《玛莎·斯图尔特生活》杂志的发行量急剧下降的影响。我们的方法论将玛莎·斯图尔特生活的大部分价值归因于其商品销售部门，并假设出版业务将在2005年适度反弹。我们仍然认为电视和直接商业业务几乎没有价值。在低于我们12个月目标价11美元的情况下，我们将增持该股票。

Countrywide Financial （CFC ）: 重申4星（累积）

分析师：Erik Eisenstein

Countrywide发布了4月份的运营数据。尽管固定抵押贷款利率在本月显著上升，但我们认为Countrywide的贷款融资在3月份增长了11%，反映了早期申请活动的好处。我们相信，关于Countrywide在更高抵押贷款利率下如何维持融资的更好视角将在第三季度出现。尽管如此，我们对一些结果感到适度鼓舞，包括我们认为仍然健康的贷款管道和申请活动，尽管这两者都低于3月份的水平。我们将2004年的预估保持在7.51美元，2005年的预估保持在7.94美元。