仍然购买高通 - 彭博社

高通 (QCOM ): 重申5星（买入）

分析师：肯尼斯·莱昂，注册会计师

我们认为高通在5月13日的分析师会议是公司重申其强劲前景的机会。我们相信全球CDMA芯片需求继续超过高通自身的供应，公司预计在6月季度出货量为3300万到3500万台，比去年增长48%。我们认为，随着高通的收入结构转向更高利润的CDMA许可费用，利润率可能进一步扩大，这占我们2004财年（截至9月）销售预测的三分之一。我们的12个月目标价为80美元，使用前瞻性市销率和 折现现金流指标。由于该股在市盈率基础上低于其行业同行，我们会买入高通。

曼德勒度假集团 (MBG ): 从4星（增持）升级至5星（买入）

分析师：托马斯·格雷夫斯，注册会计师

我们预计曼德勒将受益于拉斯维加斯大道上业务的改善，我们看到自4月22日以来该股下跌约16%创造了一个特别好的买入机会。我们预计在6月3日，公司第一季度每股收益将增长67%，达到1.15美元。我们预测2005财年（截至1月）每股收益为3.35美元，2006财年为3.60美元。根据我们对2004日历年每股收益的估计，曼德勒的股票在市盈率上相对于标准普尔500指数、标准普尔中型股400指数及其行业同行存在折扣。我们将12个月目标价从70美元下调至68美元，与我们对其同行的预期更为一致。我们会买入该股票。

福克斯娱乐 （FOX ）: 重申3星（持有）

分析师: Tuna Amobi, CPA, CFA

我们2004财年（截至6月）的每股收益预测仍为$1.38，但我们将2005财年的预测上调11美分至$1.48，主要是基于对福克斯的附属卫星广播公司DirecTV的修订展望。我们看到最近完成的DirecTV交易带来了更高的利息支出和稀释股份，但我们预计DirecTV的用户增加将在一定程度上抵消稀释，并且DirecTV最近与固定卫星提供商PanAmSat的控股权出售交易也将有所帮助。我们对福克斯的目标价格为$31，合理的风险/回报比为22倍预计的2005财年自由现金流和9.5倍企业价值/EBITDA，相较于其同行。