法国：脆弱基础上的更强经济 - 彭博社

法国的经济正在恢复活力，但收益尚未惠及全国的劳动力。因此，法国的商业高管们变得乐观，但消费者的情绪仍然低迷。这种分歧可能会抑制未来的需求。

2003年第四季度实际国内生产总值增长了0.7%，而2003年下半年的整体增长也大幅上调。私人经济学家认为，5月12日发布的初步数据将显示第一季度实际GDP再增长约0.5%。法国的增长速度快于整个欧元区。

2004年上半年的需求应该会受到出口反弹的帮助，因为自2月份以来，欧元对美元贬值了6%。更好的出口前景正在推动高管们的乐观情绪。4月份的整体商业信心指数保持在104，为三年来的最高水平。而上个月的采购经理人指数显示，工厂活动改善，产出、订单和外部需求均有所增强。

然而，PMI调查显示就业没有改善，这正是法国消费者悲观情绪的根源。招聘前景有限，3月份的失业率仍高达9.8%。消费者信心调查最近进行了修订，意味着没有历史数据可用，但新的指数在过去五个月中几乎没有改善，原因是对就业的担忧以及对恐怖主义的重新恐惧。在4月份，该指数从3月份的-22上升至-20。

危险在于，消费者的支出占国内生产总值（GDP）约55%，如果就业形势没有好转，他们将减少购买。已经有2.3%的四月汽车销售下降被归咎于就业不安。而且，二月和三月的制造商品支出也下降了。

法国政府不能冒经济增长放缓及随之而来的税收减弱的风险。去年的预算赤字达到了GDP的4.1%，远高于欧盟3%的限制。政府承诺在2005年前将赤字降至3%以下。但任何税收收入的下降都会使这一目标变得复杂。

作者：詹姆斯·C·库珀 & 凯瑟琳·马迪根