标准普尔表示买入IBM - 彭博社

IBM公司 （IBM ）: 重申5星（买入）

分析师: Megan Graham-Hackett

在一次分析师会议上，IBM表示，IT行业可能从现在的1.2万亿美元增长到1.7万亿美元，基于将技术更深入地应用于公司商业模式的机会。该公司重申IT需求正在改善，并对其产品组合在新需求趋势下感到满意。我们同意，但对我们2004年的4.88美元估计没有做出任何更改，或者我们的标准普尔核心每股收益估计为2.59美元，反映了我们对养老金和股票期权费用的估计。根据我们的折现现金流和市销率分析，IBM的交易价格低于我们12个月的目标价131美元。

E*Trade金融 （ET ）: 维持5星（买入）

分析师: Robert Hansen, CFA

E*Trade报告4月份的每日平均收入交易总数为158,638笔，比3月份增长12%，高于我们的估计，尽管我们认为5月份会较弱。投资账户中的客户资产下降了5%，至714亿美元，受到4月份纳斯达克下跌3.7%的影响。我们对保证金债务增长5%至22亿美元感到印象深刻。考虑到抵押贷款管道在第一季度反弹至9亿美元，我们预计第二季度的贷款发放将强劲。我们维持2004年和2005年每股收益估计为85美分和95美分。我们的目标价仍为18美元，约为我们2004年每股收益估计的21倍。基于基本面的改善，我们继续推荐购买该股票。

Forward Air （FWRD ）: 从3星（持有）升级到4星（累计）

分析师：詹姆斯·科里多尔

在股价下跌后，我们认为该股票具有吸引力。Forward的交易价格为我们2004年每股收益预估1.39美元的22倍；我们的37美元12个月目标价将该股票的估值定为2004年预估的27倍和2005年每股收益预估1.55美元的24倍。我们的目标价代表了18%的升值潜力，在我们看来，这将超过同期的标准普尔小型股600指数。考虑到我们对没有长期债务、良好的现金生成能力以及相对于其他运输公司的强大资产和股本回报的看法，我们认为该股票应当享有相对于同行和标准普尔600的溢价。