标准普尔表示增持Visx - 彭博社

Visx (眼睛 ): 维持4颗星（增持）

分析师：马克罗斯·卡米尼斯

我们将激光视力矫正公司的2004年每股收益预估上调3美分，至81美分，并启动2005年的预估为1.05美元。我们预测2004年收入增长17%，主要受程序量增加的推动。我们看到由于收入结构的变化，利润率在扩大，许可收入随着程序量的增长而增加。我们预计未来两年每股经营收益年均增长46%，并预计五年内增长25%。将25倍的市盈率应用于我们的2005年每股收益预估，意味着到2004年底的价格为26美元。我们的折现现金流模型得出了类似的结果。我们将12个月目标价格下调至26美元，从31美元。

Tellabs (TLAB ): 维持3颗星（持有）

分析师：肯尼斯·莱昂，注册会计师

电信设备制造商Tellabs宣布达成协议收购宽带接入领域的领导者Advanced Fibre Communications，交易金额约为19亿美元。该交易需获得批准，预计将在2004年下半年完成。计划交易的条款为Advanced Fibre的股东每持有一股Advanced Fibre股票将获得1.55股Tellabs普通股和7美元现金。交易完成后，Tellabs表示Advanced Fibre的股东将拥有合并公司25%的股份。Tellabs认为此次收购将对2005年的税前收益产生积极影响，不包括特殊项目。我们认为Tellabs需要扩大其业务规模，而Advanced Fibre是一个很好的匹配。

Navistar (NAV ): 维持 3 星（持有）

分析师：詹姆斯·桑德斯

我们对卡车公司 Navistar 今天关于更高商品价格负面影响的评论并不感到惊讶。然而，我们对听到制造效率低下也影响了公司四月季度业绩感到失望。因此，考虑到商品价格上涨和生产问题，我们将 2004 财年（10 月）的每股收益预期从 $2.71 下调至 $2.46。将同行的历史平均市盈率 17 应用到这个较低的预期，并与我们的折现现金流模型相结合，我们将 12 个月目标价从 $50 下调至 $38。

Foot Locker (FL ): 维持 4 星（增持）

分析师：尤吉什·瓦格尔

四月季度每股收益为 31 美分，较 27 美分低 3 美分，低于我们的预测，但与市场一致。我们预计 Foot Locker 收购 350 家 Footaction 店将在 2005 财年下半年（1 月）对收益产生积极影响。此外，我们认为运动鞋销售应保持自 2003 年后期以来的积极势头。不过，由于预计将有 1.5 亿美元可转换债务的稀释，以及未来更严峻的比较，我们将 2005 财年每股收益预期下调 6 美分至 $1.62。考虑到 Foot Locker 的交易价格为该预期的 13 倍，远低于同行和我们的目标价 $27，我们认为该股票具有吸引力。