标准普尔表示累积差距 - 彭博社

Gap (GPS ): 维持 4 星级 (增持)

分析师：Marie Driscoll, CFA

四月季度每股运营收益为 34 美分，较 22 美分，GAAP 每股收益 32 美分，基于全价销售、浅层降价和房地产合理化。毛利率在商品毛利和占用杠杆上扩展了 495 个基点。Gap 详细说明了品牌扩展、国际扩张和新零售品牌的战略，这些品牌要么是内部开发的，要么是收购的，同时改善其资产负债表。我们预计在 2005 财年（1 月）将花费 5.6 亿美元用于市场营销，以推动中个位数的同店销售增长，并且我们将 2005 财年和 2006 财年的预估提高至 1.43 美元和 1.70 美元，分别从 1.35 美元和 1.65 美元上调。我们的 12 个月目标价仍为 27 美元。

Aeropostale (ARO ): 维持 4 星级 (增持)

分析师：Marie Driscoll, CFA

Aeropostale 发布了第一季度每股收益 11 美分，较 4 美分，比较我们的 9 美分预估。男孩、女孩和配饰的销售势头强劲，持续到 5 月。服装价格通缩正在减弱，因为时尚趋势推动全价销售。我们将 2005 财年（1 月）和 2006 财年的每股收益预估提高至 1.30 美元和 1.61 美元，分别从 1.23 美元和 1.51 美元上调。尽管每股收益预估增加了 6%，我们仍维持 27 美元的 12 个月目标价，因为我们认为今年晚些时候加息的可能性将限制专业服装零售商的市盈率扩张。

惠而浦（WHR）：维持4星（累计）

分析师：阿姆里特·特瓦里

我们对密歇根州法院的临时禁令感到鼓舞，该禁令要求钢铁供应商继续根据当前供应协议向惠而浦提供钢材。我们在等待6月2日的法庭听证会，预计将讨论惠而浦进一步的禁令救济请求。我们认为法院的裁决增加了惠而浦实现我们2004年每股收益预估6.26美元的可能性，这与管理层指导的每股收益范围6.20美元至6.35美元一致。我们看到12个月目标价75美元的超额增值潜力，该目标价基于我们的历史市盈率模型。