西班牙的新帝国建设者 - 彭博社

凭借他谨慎的举止，塞萨尔·阿利埃尔塔似乎并不是一个帝国建设者。然而，电信巨头电信公司（Telefónica）的董事长正是如此。在接管西班牙最大的公司近四年后，阿利埃尔塔进行了他的第一次重大收购——这是一笔大交易。今年三月，电信公司同意支付高达58.5亿美元收购贝尔南特公司（BellSouth Corp.）的10家拉丁美洲无线公司。这是电信公司自1990年代的消费狂潮以来最大的一笔收购。如果交易顺利进行，阿利埃尔塔将为从危地马拉到阿根廷的近1200万新移动电话用户铺平道路。

阿利埃尔塔还将获得拉丁美洲无线市场的领先地位。电信公司已经在该地区最大的无线市场巴西占据56%的市场份额。贝尔南特公司的收购将巩固其在秘鲁的第一名地位，并使其在智利、阿根廷、委内瑞拉、尼加拉瓜和巴拿马获得领先地位。分析师表示，电信公司在该地区的市场份额应达到35%。阿利埃尔塔在四月底对股东表示：“这笔交易源于我们抓住增长机会的政策。”

确实，随着拉丁美洲固定电话业务的增长放缓——电信公司已经在这一领域占据主导地位——该公司预测到2008年，那里无线行业的收入将几乎翻倍，达到350亿美元。位于马萨诸塞州剑桥的咨询公司Pyramid Research表示，移动用户可能从去年的1.18亿激增至2008年的约1.8亿。

贝尔南方的交易也反映了电信公司对其核心业务的回归。阿利埃尔塔已经放弃了在德国推出3G服务的计划，出售了在西班牙的电视业务，并正在寻找买家出售其在2000年收购的互联网门户Terra Lycos。

在拉丁美洲，阿利埃尔塔现在只面临一个大竞争对手：卡洛斯·斯利姆，墨西哥的Telmex固定电话公司和América Móvil无线运营商的拥有者。“他和电信公司正在互相竞争，”马德里ING金融市场的分析师哈维尔·博拉切罗说。电信公司为每位贝尔南方客户支付了创纪录的556美元——这个价格对斯利姆和也参与竞标的意大利电信移动公司来说都太高了。阿利埃尔塔认为他可以承担溢价：在2002年经历了巨额减记后，电信公司去年报告净利润为26亿美元，收入为338亿美元。“电信公司不能让贝尔南方落入斯利姆手中，”博拉切罗说。

**预付费客户。**阿利埃尔塔现在必须从他的新资产中获得更多增长。去年，贝尔南方从他刚刚出售的公司中赚取了8.67亿美元，收入为25亿美元。由于拥有大量富裕的合同客户，其用户是该地区最有利可图的。但该地区的主要增长在市场的低端——预付卡用户中。阿美利加·莫比尔在这里运营，以低价和庞大的手机商店网络吸引用户。阿利埃尔塔的任务是保持贝尔南方的高端市场地位，同时向大众市场拓展。而斯利姆并没有坐以待毙。去年，阿美利加·莫比尔在巴西、阿根廷和萨尔瓦多进行了无线收购。虽然贝尔南方的交易使电信公司成为该地区的领导者，拥有4400万无线用户，但阿美利加·莫比尔在墨西哥市场占有78%的份额，紧随其后。

尽管贝尔南方的交易仍需监管批准，但电信公司在秘鲁的唯一真正反垄断担忧是一个小市场，在那里它可能控制74%的份额。不过，这笔交易可能在年底之前无法完成。电信公司可能会从一系列协同效应中实现10亿美元的收益，皮拉米德研究公司的区域经理卡洛斯·罗德里格斯表示。这些包括在塔楼建设上的成本节省以及与手机供应商的更强谈判能力。如果阿利埃尔塔能够吸引新用户，他可能会战胜强大的斯利姆。

由朱莉安娜·冯·雷佩特-比斯马克在马德里撰写