标准普尔表示购买美敦力 - 彭博社

美敦力 (MDT ): 维持 5 星 (买入)

分析师: 罗伯特·戈德

这家医疗设备制造商公布了第四季度每股营业收益为 48 美分，较 40 美分增加 2 美分，超出标准普尔的预期。销售额增长 24% 至 26.7 亿美元，超过我们 25 亿美元的预期，主要受到血管、糖尿病和心脏节律管理部门的推动，以及额外销售周带来的约 5% 的提升。我们认为各产品线都获得了市场份额的增长。在我们看来，美敦力在 2005 财年（4 月）有望实现加速的销售增长，但我们将 2005 财年的每股收益预期保持在 1.90 美元，原因是预计销售、一般和行政成本以及研发比例将上升。我们开始对 2006 财年进行 2.25 美元的预期。我们保持 58 美元的目标价。

森林石油 (FST ): 重申 2 星 (回避)

分析师: 查尔斯·拉波塔

昨天，森林同意以 3.3 亿美元收购 Wiser Oil，约为每股 10.60 美元。森林计划通过债务、450 万股股票发行的收益和资产出售的组合来融资这笔全现金收购。截止 3 月 31 日，该公司拥有 2500 万美元现金和 2 亿美元的信用额度。尽管我们认为这笔交易（需获得必要的批准）有助于修复森林的储备减记造成的损失，但我们也认为这将损害短期流动性，提高杠杆并增加风险。

SBC通讯（SBC）：维持2颗星（避免）

分析师：科林·麦卡德尔

SBC宣布与美国通信工人联合会达成初步协议，结束为期四天的罢工。提议的新五年合同提供了工资增长的时间表，概述了医疗保健福利，并确保大约100,000名SBC员工的工作安全。我们认为短期问题不再是问题。然而，我们认为该和解使得更高的运营费用可能会使EBITDA利润率低于SBC的同行平均水平。考虑到额外的竞争风险，我们维持20美元的12个月目标价，并建议避免购买SBC股票。

诺维尔（NOVL）：维持3颗星（持有）

分析师：乔纳森·鲁迪，CFA

4月季度每股收益为3美分，而排除一次性项目的每股亏损为2美分，低于我们的预期1美分。2.94亿美元的收入好于我们的预期。诺维尔提到Linux和身份管理产品的强劲表现。我们将2004财年（10月）的每股运营收益预期下调至16美分，从18美分下调，并预计2005财年为24美分。拥有近6.4亿美元的净现金和投资，约合每股1.60美元，并且以2.9的企业价值与销售比率以折扣交易，基于我们对管理层执行不一致的看法，我们不会增加持仓。

VeriSign（VRSN）：维持4颗星（增持）

分析师：斯科特·凯斯勒

VeriSign宣布拟收购德国的Jamba!，这是一家在欧洲提供无线内容服务的公司，交易价值为2.73亿美元现金和股票。我们预计该交易将在第二季度完成，待批准。我们相信Jamba将扩大VeriSign的产品、地理覆盖范围和客户基础。根据我们对Jamba 2004年销售额的估计，交易价格是其销售额的两到三倍，我们认为这个价格是合理的。尽管此次收购将使用VeriSign截至2004年3月的39%的现金和投资，但我们对这个价格感到满意，因为在我们看来，VeriSign一直在产生显著的现金。我们的目标价格仍然是21美元。

波音（BA）：维持5颗星（买入）

分析师：罗伯特·弗里德曼，注册会计师

正如预期的那样，这家航空航天巨头宣布其融资子公司已达成协议，将其非飞机租赁资产以约20亿美元现金出售给GE资本，接近该单位的净资产价值。我们感到宽慰的是，波音正在退出非航空航天融资业务，因为我们认为这些业务超出了其能力范围。我们还赞赏波音决定使用部分收益回购其股票，因为我们计算出这些股票仍以适度折扣交易，低于我们基于折现现金流的每股50美元的12个月目标价格。