新闻集团的热潮 - 彭博社

作者：罗纳德·格罗弗

如今，大多数媒体公司内部的戏剧性事件层出不穷——只是不一定体现在电视屏幕上。在迪士尼（DIS）公司，首席执行官迈克尔·艾斯纳正在与持不同意见的股东斗争。维亚康姆（VIA）的两位高层，萨姆纳·雷德斯通和梅尔·卡玛辛，始终否认存在裂痕的传闻。还有鲁珀特·默多克的新闻集团。唉，似乎它所做的只是提升利润——看起来轻而易举。

在5月6日，新闻集团（NWS）报告了创纪录的收益，达到8.38亿美元，同比增长22%，这是这家多元化媒体公司连续第九个季度增长。默多克在与分析师的电话会议上表示：“这是一个我认为在我们的媒体同行中无与伦比的记录。”

他有他的道理。在这家负债累累的公司在十多年前受到银行压力进行重组后，新闻集团似乎正在全面发力。它在七个主要业务单元中都实现了增长，包括报纸和有线频道部门的50%增长。即使是 notoriously fickle 的制片厂，本季度的运营收益也略有上升，得益于福克斯电视节目 天使、恶搞之家和简单生活 的家庭视频发行。在其财政年度的前九个月，新闻集团的收益增长了84.5%，达到12亿美元，收入增长20%，达到154亿美元。

“必须拥有的媒体.”

如此强劲的表现使得大多数金融界人士对新闻集团赞不绝口。“我们继续相信[新闻集团]是一个核心持股，并且可能是未来两到三年增长最快的媒体公司，”CIBC世界市场分析师迈克尔·加兰特在公告后的报告中写道。（CIBC披露在过去12个月内为新闻集团提供过投资银行服务，并且其一些分析师持有该股票。）Fulcrum全球合伙人的理查德·格林菲尔德称其为“必须拥有的媒体股票”。

然而，尽管有如此强大的支持，截至5月24日，新闻集团的交易价格约为36美元。这比2月份的高点低约6%，但比52周低点高出19.5%。因此，它在今年可能仍有一些上涨潜力。分析师预计该股票将继续上涨，美林证券的（MER）杰西卡·瑞夫·科恩预测在未来12个月内价格将达到47美元。她在最近的报告中写道，价格上涨将由“其运营和地理多样化资产的同步增长”推动。（美林报告称其一些分析师持有新闻集团的股票，并且该公司在过去12个月内为其提供过投资银行服务。）

是什么阻碍了新闻集团的发展？首先，分析师们提到广告市场的不确定性。新闻集团拥有35个电视台、有线频道和福克斯电视网络，面临着显著的风险。它还从声名狼藉的波动性电影制片厂获得近四分之一的收入，失败的影片可能导致巨额减记。此外，尽管其最近决定在2004年底寻求在美国注册以吸引更多美国投资者，但它仍然被视为一家澳大利亚公司。

东方之星。

即便如此，基本面仍然很有吸引力。新闻集团的有线电视部门是一股强大的力量，得益于其福克斯新闻频道快速增长的收视率，目前在黄金时段领先CNN 59%，在24小时内领先73%。其综合娱乐FX频道的收视率比去年上涨了13%。即使是默多克的小型国家地理频道，自去年以来也增长了53%。

在接下来的几年里，随着福克斯新闻与有线电视运营商的长期合同到期，像这样的收视率提升将使得要求并获得大幅费用增加变得更加容易。

此外，默多克的许多冒险投资开始见到回报。在亚洲，巨大的星空电视运营在多年亏损后，最近一个季度的运营利润增长了12%，根据美林证券的Reif Cohen，默多克拥有的这家公司可能在过去10年中首次实现盈利。她估计，仅在印度，默多克向有线频道出售电视信号，星空将赚取8200万美元。“印度非常非常强劲，”默多克最近对分析师表示。“经济正在蓬勃发展，这在广告中得到了体现。” 由罗纳德·格罗弗撰写

偶像崇拜。

在意大利，默多克将两个亏损的卫星运营商Telepiu和Stream合并后，运营亏损得到了遏制，Reif Cohen预计该组合在06年可能会实现收支平衡。关键因素在于，默多克利用他的一家公司NDS的软件来减少卫星信号的盗版，并通过提供来自其全球新闻机构的24小时新闻和体育节目吸引了订阅者。

打击不断。新闻集团的工作室以其控制成本的能力而闻名，在丹泽尔·华盛顿的动作剧 火线救援 中取得了适度的成功，并在威尔·史密斯的科幻片 我，机器人 和灾难片 明天过后 中有备受期待的夏季上映，这部电影的成本“仅为”1.2亿美元，而在一些大制作的预算接近2亿美元的时代，这算是相对低廉。 明天过后 定于5月28日上映。此外，福克斯预计将在9月首次发行乔治·卢卡斯的三部原版 星球大战 电影的DVD。

新闻集团最近的一个问题领域，其电视部门，似乎也在好转。在穆尔多克所称的“缓慢”开局之后，福克斯电视网似乎已经找到了节奏，在最新的尼尔森数据中，其整体收视率提高了近2%——而此时ABC和NBC（通用电气）的收视率都在下滑。

此外，凭借 美国偶像 和青少年黄金时间肥皂剧 橘子郡 的巨大人气，福克斯在广告商至关重要的18-48岁年龄组中的收视率仅次于NBC。这使得穆尔多克告诉分析师，网络预计在 美国偶像 在5月底播出本季最后一集时，每30秒的广告位将达到高达100万美元。

穆尔多克的变数一如既往，他接下来可能会做什么。他告诉分析师，在12月以66亿美元收购DirecTV卫星服务34%股份后，他更可能将账面上的40亿美元用于偿还债务和进行“小型”收购。

鲁珀特的世界。

他与自由媒体的交易主席约翰·马龙之间的任何计划仍然不清楚。马龙表示他渴望收购一些新闻集团的资产，而默多克则淡化了购买或出售任何东西的想法。“约翰的评论时不时会有所变化，”默多克说。“这些谈判正在进行，但可以说进展相当缓慢。”尽管如此，两人之前曾是交易伙伴。

一个确定的新扩展领域将是新闻集团快速增长的有线电视部门。随着DirecTV让默多克能够推出新的频道，拥有超过1200万订阅者，新闻集团将每年启动一个新频道，持续几年。他表示，考虑到现有的有线频道广告和营销团队已经到位，推出这些新频道的成本几乎不会拉伸财务报表。首个推出的可能是一个新的商业频道。新闻集团拒绝对其可能与CNBC竞争的计划发表评论。

至于72岁的默多克，他似乎满足于经营他花费大部分成年生活建立的公司。通过最近在美国和意大利增加卫星服务的交易，他已经运营着全球首屈一指的媒体集团。目前，这些公司大多不受欢迎——维亚康姆、迪士尼和时代华纳（TWX）的股价都低于年初的高点。

当投资者对该行业的兴趣再次上升时，华尔街的想法是默多克将引领潮流。

格罗弗是商业周刊的洛杉矶分社社长。请关注他每周的《权力午餐》专栏，仅在商业周刊在线上发布。

由帕特里夏·奥康奈尔编辑