标准普尔将辉瑞下调至持有 - 彭博社

惠氏 (WYE ): 从5星（买入）下调至3星（持有）

分析师：赫尔曼·萨夫特拉斯

惠氏在今天的分析师会议上概述了一个令人印象深刻的研发管道，并重申了2004年每股收益指导为2.60美元至2.70美元。然而，鉴于近期的法律挫折，我们现在认为公司的减肥药责任可能远大于我们之前的预期。因此，尽管公司股票的倍数被压低，现在是我们2004年每股收益估计2.85美元的14倍，但在减肥药问题解决之前，我们不认为会有实质性的升值。我们将12个月目标价格下调8美元，至41美元，基于我们修订后的前瞻市盈率和折现现金流模型的综合考虑。

沃尔格林 (WAG ): 重申5星（买入）

分析师：约瑟夫·阿涅斯

沃尔格林公布的5月销售额增长12.8%，略低于我们的预期，主要是由于同店销售增长8.5%和店铺数量增长9.0%。药房同店销售增长10.5%，处方量增长2.9%，均略低于我们的预期。非药房销售增长5.3%，超出我们的预期，并高于去年同期的3.7%增长。我们将5月季度每股收益预估下调1美分，至32美分，反映出药房销售增长略低于预期，但由于非药房业务改善带来的杠杆效应有所抵消。然而，我们的12个月目标价格仍为43美元，基于折现现金流和市盈率分析。

Orbitz (ORBZ ): 初始评级为3星（持有）

分析师：Scott Kessler

作为第三大在线旅行社，Orbitz于2003年12月完成了首次公开募股。我们认为该公司将受益于经济复苏和相关旅行增加、在线旅行交易比例提高以及市场份额的增长。Orbitz的市盈率和市盈率增长比率低于同行。基于相对和内在分析，并考虑到由于其短暂的运营历史和68%的航空公司创始人持股（他们将于6月14日开始出售股份），我们对我们认为相当波动的股票的12个月目标价为23美元。

Xilinx (XLNX ): 从5星（买入）下调至4星（增持）

分析师：Thomas Smith, CFA

Xilinx重申了6月季度收入指导为比3月季度增长5%至8%，我们继续建模为7%。该公司对6月季度毛利率的先前指导范围的上限为63%至64%。它还预计库存天数与3月季度持平，这支持我们认为芯片行业扩张距离库存拥堵和下一个周期性下滑仍有很长的路要走。我们将2005财年（3月）每股收益预估上调一美分至1.25美元（标准普尔核心每股收益为1.05美元）。然而，我们将12个月目标价从55美元下调至47美元，反映出我们对芯片制造商估值倍数压缩的看法。

EBay (EBAY ): 从5星（买入）下调至4星（增持）

分析师：斯科特·凯斯勒

截至昨天，eBay的股价年初至今上涨了39%，我们采取了更为保守的立场。我们将2004年的每股收益预估从1.57美元上调至1.60美元，基于我们对收入和利润率的温和乐观展望。我们还将12个月目标价从99美元上调至102美元，原因是预计未来几年的自由现金流增长率略高于预期。尽管我们认为6月24日至26日的eBay Live用户会议可能是一个积极的催化剂，但我们认为估值考虑以及股价接近我们的目标价，值得下调评级。尽管如此，我们仍然看好eBay。

雪佛龙德克萨斯 （CVX ）：评级从4星（增持）上调至5星（买入）

分析师：蒂娜·维塔尔

作为美国第二大石油公司和专注于西海岸和墨 Gulf Coast的前五大炼油商，我们认为CVX将受益于经济复苏和强劲的美国炼油利润率。我们预计油气价格和炼油利润率将在劳动节之前保持在当前水平，然后因新供应而趋于温和。我们将2004年的每股收益预估从8.55美元上调至9.99美元，并将2005年的预估从6.68美元上调至7.92美元。基于多种估值方法（折现现金流、同行和交易倍数），我们将目标价上调10美元至110美元，代表2005年的市盈率为14，与同行一致。收益率为3.2%，我们会买入。

费尔柴尔德半导体 （FCS ）：维持4星（增持）

分析师：斯蒂芬妮·克雷恩

尽管积压订单波动，费尔柴尔德重申第二季度收入指导为5%的环比增长。交货时间延长，为第三和第四季度提供了可见性。公司看到来自消费电子的强劲终端用户需求，特别是在电源产品方面，这是其战略转型的重点，正在增加其工厂的产能。我们预计第二季度收入为4.17亿美元，比第一季度增长5%。我们的第二季度每股收益预估保持在18美分，2004年的预估为77美分。我们将12个月目标价从32美元下调至24美元，反映出同行平均的市销率为1.75，但由于股价的市销率为1.4，我们认为费尔柴尔德具有吸引力。