标准普尔表示购买ImClone系统 - 彭博社

ImClone 系统 (IMCL ): 重申 5 星 (买入)

分析师：Frank DiLorenzo, CFA

ImClone 发布了一项424名患者的三期研究数据，显示57%的头颈癌患者在接受 Erbitux 加放疗后三年仍然存活，而接受放疗的患者中仅有44%存活。我们认为 Erbitux 有望在2005年下半年获得头颈癌适应症的批准，并预测到2012年美国 Erbitux 的销售峰值将达到25亿美元。我们的模型假设头颈癌数据为正面，并且在2006年有竞争对手 Abgenix 的 ABX-EGF 进入市场。我们看到额外正面数据可能带来的收入上行潜力。基于我们的净现值分析，我们将目标价格维持在99美元。

Mandalay Resort (MBG ): 从 5 星 (买入) 下调至 3 星 (持有)

分析师：Thomas Graves, CFA

Mandalay 在 MGM Mirage 提出的每股68美元现金报价后大幅上涨。我们预计 Mandalay 会寻求高于68美元的报价，如果 MGM 最终将报价提高到75美元，我们也不会感到惊讶。如果出现其他竞标者，我们认为 Mandalay 可能会达到80美元。交易的完成将取决于必要的批准。我们将 Mandalay 的12个月目标价格维持在74美元，我们认为在当前水平下并没有足够的潜在上行空间来建议购买该股票。上周，Mandalay 报告了超出预期的第一季度业绩，得益于其拉斯维加斯物业的强劲表现。

威瑞森通信 （VZ）：维持3颗星（持有）

分析师：托德·罗森布鲁斯

威瑞森在第二季度迄今为止新增了110万净无线用户，我们预计它再次在市场上获得了份额。我们预期公司在全国范围内推出无线宽带产品时将继续保持强劲。然而，我们认为威瑞森的有线业务面临挑战，并预计它及其同行必须向竞争对手提供的批发价格规则将在近期内上诉至最高法院。我们对2004年的运营每股收益（EPS）预估为2.45美元不变，而我们的核心标准普尔每股收益预估则下降29%，主要是基于预计的养老金调整。

麦当劳 （MCD）：重申3颗星（持有）

分析师：丹尼斯·米尔顿，阿姆里特·特瓦里

麦当劳在全球5月份的同店销售增长为7.4%，美国增长7.9%，欧洲增长4.6%，亚太、中东和非洲（APMEA）地区增长11.1%。我们认为这些结果是混合的；我们原本预计美国增长9%到10%，欧洲增长4%到7%，APMEA增长8%到11%。我们维持2004年每股收益预估为1.71美元。以此预估的16倍计算，我们认为该股在我们对麦当劳温和长期增长前景的看法下，估值适当。我们的12个月目标价仍为30美元，基于对2005年每股收益预估1.85美元的16倍目标市盈率。

资本源 （CSE）：维持3颗星（持有）

分析师：罗伯特·汉森，CFA

我们认为CSE受益于令人印象深刻的贷款增长，专注于中小型企业，以及与私募股权合作伙伴的良好关系。然而，我们看到2004年价格竞争加剧，给费用和贷款利差带来压力。尽管难以估计，我们预计随着贷款组合的成熟，坏账将增加。我们预测2004年的每股收益为90美分，2005年为1.10美元，得益于贷款增长和提前还款费用。我们的12个月目标价为22美元，或2004年每股收益预估的20倍。鉴于我们对竞争加剧和合理估值的看法，我们不会增加持仓。