为什么贸易逆差可能并没有那么严重 - 彭博社

作者：劳拉·D·安德烈亚·泰森

在2003年，在持续十多年显著增长后，美国的贸易赤字达到了国内生产总值的5%的高点。今年3月，赤字达到了460亿美元，打破了之前的月度峰值，并使经济走上了另一个年度记录的轨道。由于贸易失衡是美国国际经济地位最受关注——也是政治上最敏感——的指标，其意外的3月激增重新加大了对美元的卖压，并助长了保护主义情绪。然而，贸易赤字是衡量国家经济健康状况的一个误导性指标。

关于贸易失衡的讨论常常以“我们与他们”的方式进行。根据流行的说法，如果我们出口的比进口的多，我们就生活在我们的能力之内，我们的公司和工人就战胜了外国同行。如果我们进口的比出口的多，我们就花费超过我们生产的，我们的公司和工人就输给了外国竞争者。但我们是谁？随着跨国公司扩大其全球生产、销售和采购网络，贸易统计数据给出了一个具有误导性的答案。

美国跨国公司占美国国内生产总值的25%和就业的20%。尽管它们的海外业务不断增长，但它们仍然明显是美国公司。在2001年，美国跨国公司全球生产的77%、全球资本支出的80%和全球就业的74%发生在国内。从1991年到2001年，这些公司在美国每增加三个海外工作岗位，就增加了五个国内工作岗位。

美国跨国公司也是重要的贸易商。2001年，它们占美国商品出口的约58%和美国商品进口的约38%。美国跨国公司之间的贸易——母公司与其外国附属公司之间的贸易——占美国出口的四分之一和美国进口的16%。这种贸易——以及它所产生的双边失衡——不仅应被理解为美国经济状况的反映，也应被视为个别美国公司经济决策的表现。

国家的贸易统计数据也忽视了这样一个现实：大多数美国跨国公司更依赖于其海外业务在全球销售商品和服务，而不是依赖传统的贸易渠道。根据摩根士丹利（MWD）经济学家Rebecca McCaughrin的说法，1990年通过外国附属公司实现的全球销售大致等于美国的总出口。在2002年，这些外国附属公司的销售总额达到17.7万亿美元，超过了约8万亿美元的全球出口。现在，美国跨国公司的外国附属公司的全球销售额约为美国总出口的三倍。实际上，将这些销售额加到美国出口中将使美国的贸易失衡减少近一个百分点的GDP。由于美国跨国公司在很大程度上代表了“我们”，这很有道理。我们应该考虑在传统方法之外以这种方式报告我们的贸易数据。

与普遍看法相反，美国跨国公司继续设立外国业务，并不是主要为了从低工资生产平台服务美国市场，而是为了从当地业务服务海外市场。事实上，高工资国家，如欧洲国家，在2001年占美国跨国公司外国附属公司就业的60%以上，几乎三分之二的这些附属公司的销售是面向当地客户的。大约24%的销售流向其他外国市场。只有11%的附属公司销售流向美国客户。

到目前为止，至少，美国公司对外直接投资的模式显示出一种主要在销售地生产的规则，而富裕国家提供了最具吸引力的销售机会。不过，随着中国的快速发展，这种情况可能很快会改变。

关于美国跨国公司的事实对美国经济政策意味着什么？首先，政策的目标应该是增强美国作为生产地点的吸引力。电子工业联盟最近的一份报告包含了许多合理的建议，包括快速签证审批和将贸易调整援助扩大到所有工人。其次，美国贸易政策的主要目标应该是确保总部位于美国的公司能够以公平的条件进入外国市场——公司不应被迫在外国市场生产以便在其中销售。第三，美国税法应进行调整，以纠正过去二十年来美国在公司税方面成为一个不那么有吸引力的生产地点的事实。最后，国家贸易统计数据应以更好地反映我们无国界世界的现实和复杂性的方式进行报告。

劳拉·D·安德烈亚·泰森是伦敦商学院的院长。