你的401(k)费用太高吗？ - 彭博社

您几乎可以为个人资产负债表上的任何项目进行讨价还价，从抵押贷款和汽车贷款到共同基金和经纪账户。但当涉及到您除了房子之外可能最大的资产——您的401(k)退休计划时，您就无能为力了。也就是说，您只能接受公司选择的投资，无论它们多么昂贵。由于许多401(k)计划由相对高成本的共同基金和保险产品组成，这通常是个坏消息。实际上，参与大型计划的401(k)参与者每年要支付账户余额的1.07%，而小型计划的参与者平均支付1.4%。最昂贵的计划费用高达3%，“人们在抱怨滥用，”1980年创建401(k)并且现在是宾夕法尼亚州泽西海岸401(k)协会咨询公司的总裁Ted Benna说。很容易理解原因。一名每年将目前可以免税投资的13,000美元最大额度投入401(k)的工人，如果投资组合年回报率为8%且费用为1.38%，在30年后将拥有116.6万美元。但根据以管理共同基金而闻名的先锋集团，如果费用降至0.70%，投资者将多出14%；如果费用仅为0.25%，则将多出25%。

考虑到一项研究将平均公司养老金计划的投资费用仅定为0.28%，为什么401(k)费用如此之高？首先，401(k)计划的运营成本要高得多。实际上，401(k)必须维护多个独立账户——跟踪每位参与者的回报和交易。此外，自1980年代以来，401(k)计划增加了越来越复杂的服务，包括访问每日账户余额、呼叫中心、在线交易和员工教育项目。在过去十年中，雇主悄悄地将这些服务的大部分费用转嫁给员工。这在很大程度上是通过一种称为收入分享的广泛系统实现的，其中费用从员工的资金中扣除，并转移到各种服务提供商。

但故事还有更多。证券交易委员会正在调查401(k)基金选择中利益冲突的披露。美国劳动部也在关注服务提供商是否接受来自基金的不当支付，这些服务提供商有义务保持计划成本合理。他们还在审查计划提供商是否充分披露其费用安排。令人担忧的是：这些顾问可能会偏向那些支付他们最多费用的基金，而不是那些最佳投资的基金。

在过去十年中，401(k)费用变得越来越复杂。事实上，从您的账户中收取的费用可能会分配给多个服务提供商（图表）。批评者认为，这些安排可能会产生利益冲突——尽管通常至少在共同基金招募说明书的细则中部分披露——但投资者和缺乏大型同行时间和资源的小型计划对此理解不够。

考虑普特南投资公司，除了管理共同基金外，还管理401(k)计划。它最近提高了某基金公司进入其精选Gateway名单的费用，该公司要求匿名。“他们将这些基金宣传为黄金标准，”该基金公司的高管说。但虽然这些基金经过业绩审核，但这也是“部分是一个付费参与的名单。”普特南的一位发言人强烈反驳了这种说法。她表示，公司与仅有的“少数”Gateway基金讨论了“与记录保存费用相关的成本抵消”。“这一做法已向计划赞助商披露”，并且“符合行业标准，”她补充道。

危险暴露

401(k) 投资者可以做些什么来控制成本？首先重新审视您计划的选项，仔细权衡费用与投资目标。由于401(k)计划是税延的，您在出售盈利持有时不会遭受税收损失。通常，低成本的投资选项包括指数基金和一些计划（主要是大型计划）提供的机构或共同账户。虽然公司股票通常是免费的，但可能会让您对雇主的命运处于危险暴露之中。同时，尽管增加集中于特定行业或股票类别（如小型股或国际股）的基金可能有投资收益，但请记住，它们往往成本更高。

如果您的401(k)菜单缺乏优惠，建议您向雇主请求添加低成本的替代方案，晨星研究公司的财务规划主任苏·史蒂文斯表示。根据本纳的说法，最低费用的401(k)计划每年的费用可以低至0.12%。因此，即使您的计划在其规模上费用平均，仍然有改进的空间。

在权衡您的选择之前，先弄清楚您支付了多少费用。这可能很棘手，因为披露系统将责任放在您身上，需要您请求文件并仔细阅读细则。费用可以有多种形式：大多数小型到中型计划将其捆绑成一个综合数字，而一些大型计划则将各部分分开。

首先拨打您公司的福利部门电话。雇主通常被要求在参与者询问时披露费用。请求每个基金的招募说明书。（您也可以直接拨打基金公司电话。）在这里，您将找到基金管理您资金所收取的费用比率。由于费用比率占平均401(k)参与者成本的约90%，这将为您评估费用提供大部分所需信息。（如果您的计划使用年金或共同基金，请分别请求团体年金费用合同或投资管理合同，巴尔的摩HR投资顾问公司的合伙人约瑟夫·瓦莱塔表示。）

下一步是分析费用比率。通过检查其中包含的费用，您可以看到资金的去向。招募说明书应将费用比率分为三类费用，即：“投资管理”、“12(b)-1”和“其他费用”。

一次性支付

大部分费用比率支付的正是您所期望的：投资管理。但基金也可以收取高达1%的12(b)-1费用——用于营销和分销。这可以用来支付服务您的账户或向您的计划营销基金的费用。一些基金还会收取“次转移代理”费用，以抵消行政成本。这些费用被归入招募说明书中的“其他”或12(b)-1类别，并且根据位于伊利诺伊州北巴林顿的克拉克咨询公司，这些费用可能达到0.25%到0.65%。

通过收入分享，您401(k)计划中的基金收取费用，并将部分资金转给其他人。（与共同基金一样，您不会看到费用被扣除，因为它们是从您的收益中扣除的。）一些12(b)-1费用可能会支付给帮助基金在您的401(k)计划中获得名额的经纪交易商或其他中介。而次转移代理费用——以及通常一些12(b)-1收入——则支付给管理您计划的公司，以支付记录保存等服务。

尽管如此，这些安排仍然受到批评。一些人认为它们为经纪人和管理员提供了推动高费用基金的激励。此外，由于这些额外费用来自参与者的余额，它们的增加使用将401(k)的开销转移给了员工。

一些收入分享支付是隐蔽的。通常，这发生在资金从其母公司的利润中支付给经纪人和401(k)管理员，而不是从401(k)参与者的余额中支付。不过，一些基金公司开始披露这一做法。例如，在3月18日的SEC文件中，波士顿基金公司MFS表示，它可能会为向退休计划销售其基金而支付“经销商”费用，以及其他服务。金额：高达计划中资产的0.25%。

询问你的雇主是否承担了未包含在基金费用比率中的费用。检查你的季度账户对账单，因为在某些情况下，额外费用会从余额中扣除。当然，你的雇主也可能会开支票来支付一些计划账单。但这些信息通常不可用，利润分享/401(k)美国委员会的主席大卫·雷说。

由于401(k)的税收优势，唯一可能让你放弃计划而选择应税账户的情况是，费用过高且雇主没有匹配贡献的罕见情况。但毫无疑问，降低费用可以在你能够节省的金额上产生重大影响。因此，不要忽视你支付的费用，或者如果费用过高就保持沉默。

安·特尔杰森