韩国：一个失衡的经济 - 彭博社

韩国经济面临双重打击：油价上涨和预期中的中国经济放缓。因此，预计今年的复苏可能比预期的要慢。

第一季度的数据确实令人失望。实际国内生产总值仅比第四季度增长了0.8%，比去年增长了5.3%。更令人烦恼的是放缓的行业组合。私人消费下降了1.4%，而资本形成和建筑的增长也放缓。

然而，商品出口激增，增长了29%，汽车、半导体和钢铁的增幅显著。在连续两个季度中，出口占据了整体需求增长的全部份额。

国内消费受到借贷狂潮后的冲击影响，许多家庭的财务状况受到压力。现在，消费者支出将因油价上涨而进一步放缓。生产者层面的通货膨胀已经对更高的燃料价格作出反应，这些更高的成本可能会推高消费者的通货膨胀。在四月份，韩国的生产者价格指数录得五年来最大涨幅。

韩国在2003年中期走出衰退，全年增长了3.1%。首尔预测2004年实际GDP将增长6%，但私人经济学家在考虑到中国经济放缓和油价成本后正在下调他们的预测。

为了长期繁荣，政府必须找到一种方法，将GDP增长从出口转向国内需求。政府已经削减了某些消费品和奢侈品的销售税，并可能增加公共支出。中央银行已承诺保持低利率，即使高燃料成本推动通货膨胀。

在某种程度上，中国经济放缓可能是韩国前景中最好的发展之一，因为这可能减少韩国对外国经济支持其工业部门的依赖。如果中国的扩张速度放缓到7%或8%，而不是9%，那么韩国对中国的货物出口增长应该会减速到30%左右，而不是目前的40%。但为了实现更平衡的经济，韩国的国内需求必须上升。

作者：詹姆斯·C·库珀和凯瑟琳·马迪根，首尔的文一欢