五月就业增长蓬勃发展 - 彭博社

作者：大卫·威斯和贝丝·安·博维诺

劳动力市场持续火热，正如6月4日发布的5月就业报告所示。5月新增就业岗位248,000，是连续第三个月的大幅增长。失业率保持在5.6%。

5月新增的248,000个就业岗位标志着连续第三个月的强劲增长，使就业人数比一年前增加了140万。在此期间，失业率保持在5.6%的平稳状态，因为就业岗位开始赶上家庭就业的早期增长。

最有趣的变化发生在制造业部门，5月新增就业岗位32,000。上个月，制造业在过去三年中仍未显示出任何就业增长，但随着5月报告及过去几个月的向上修正，经济现在显示出连续四个月的制造业增长。然而，工厂岗位仍低于去年5月的水平。

5月的就业增长遍及各个领域，除了政府部门外，所有主要行业均有所增加。联邦公务员就业减少25,000。州和地方就业基本保持不变。

5月，职业服务增加40,600，占专业和商业服务中64,000的增长大部分。职业服务通常是未来招聘的良好领先指标。运输（14,800）和休闲与酒店（40,000）服务的增加显示出旅游业的复苏，尤其是在进入夏季假期季节时，这一点尤为重要。

随着制造业就业的复苏，抱怨就业增长质量的情况变得更加困难。高薪制造业、运输和建筑行业的强劲表现帮助提升了平均收入。最大的就业增长出现在专业和商业服务行业，该行业的平均工资高于制造业。休闲和酒店业的平均工资最低，但在工资单上强劲增长，而下一个最低的零售行业则异常疲软。尽管零售销售表现良好，但主要集中在大卖场和折扣店，这些地方的每位员工销售额较高。

尽管如此，就业仅恢复了大约一半的衰退损失。在2001年3月至2003年8月期间，经济损失了2,718,000个工作岗位。自8月以来，已恢复了1,435,000个。

5月份的平均每周工作小时数保持不变，但制造业上升了0.4。这对未来的制造业就业是个好兆头。非制造业的工作小时数因兼职就业的增加而受到抑制。

失业率保持在5.6%，自1月以来一直如此，尽管就业增长强劲。这是对前六个月的回报，当时尽管就业疲软，失业率却下降。工资单报告正在追赶六个月前家庭数据所显示的情况。

5月份的就业报告使得6月份加息几乎成为定局（美联储的政策决定将在6月30日宣布）。市场开始猜测可能会加息50个基点，但我们仍然预计会加息25个基点。格林斯潘主席总是选择先以小幅度警告市场，而考虑到通货膨胀仍然温和，似乎没有理由恐慌。

然而，更强劲的就业报告确实使得八月份再次加息变得可能，因为美联储似乎不太可能等到选举后再进行第二次行动。随后的加息可能会超过25个基点，特别是在2005年。我们仍然预计美联储的行动会比1994年慢，但也许不会像我们之前想的那样慢。

Wyss是标准普尔的首席经济学家，Bovino是高级经济学家。