在线特别报道：私人投资者听到音乐的召唤 - 彭博社

私募股权公司已经开始收购音乐资产，意在改变录音行业的经济模式。总部位于纽约的Dimensional Associates，作为对冲基金JDS Capital Management的私募股权部门，于5月12日以未披露的价格购买了独立音乐订阅服务eMusic Live（前身为Digital Club Network）的剩余股份。

在Dimensional位于公园大道的新办公室，首席执行官Danny Stein最近与*《商业周刊》*投资银行编辑Emily Thornton谈论了他对公司及其他私募股权参与者如何革新独立音乐行业的愿景。以下是他们对话的编辑摘录：

问：Dimensional Associates是什么？

答：

我们收购媒体、技术和直销领域的企业。我们是所收购企业的管理团队，专注于低于1亿美元的交易。我们拥有两家公司。其中一家是eMusic，它拥有eMusic Live，捕捉来自全国25个独立音乐场所的现场音乐供订阅者使用。它是来自国际地区和所有非主要唱片公司的音乐的全球最大数字零售商。我们专注于这种音乐，因为我们的模式是为喜欢独立音乐的人提供每月订阅服务。

我们拥有的另一家公司是The Orchard，它是一家数字发行商。我们接收美国的独立唱片公司和来自世界各地的音乐，包括印度和印度尼西亚等国家，那些在这里没有零售平台机会的音乐。我们将所有这些音乐收集起来，并转换为iTunes、eMusic或Musicmatch所需的任何文件格式。我们有200,000首曲目，预计到2004年将达到500,000首。一位艺术家来找我们分发一个乐队，我们会将其上传到iTunes和其他39个分发服务。

问：目前数字音乐市场有多大？

答：

目前大约有40家零售商，其中eMusic是一个客户。一年后，如果包括像可口可乐（KO）这样的情况，可能会有300家——它在英国和以色列销售音乐。你可以从它的网站购买音乐。记住，14个月前，iTunes甚至还没有推出。服务最终将分为两类——那些是主要的数字音乐业务，以及那些利用音乐推动其他产品的业务。

问：最近，私募股权公司蜂拥而至音乐资产。为什么？

答：

三年后，你会回头看华纳音乐的交易，认为那是音乐产业的绝对低谷。估值被压低，突然之间对该资产的竞争出现了。买家们纷纷上门。目前有一堆资产在交易中。

历史表明，所有这些资产将会整合到下一代媒体巨头中。我们认为这将在2005年开始发生，并真正加速。在数字音乐服务方面，您将分为订阅和单点服务。

问：您预计私募股权公司将对音乐产业施加哪些新规则？

答：

他们的资本催化了市场。资本使颠覆性技术得以蓬勃发展。现在正在滑坡的第一块是音频，随之而来的是所有允许无处不在播放、易于存储数据、高保真、良好价值和统一便携性的设备制造商。作为消费者群体，我们不喜欢限制。

在这一成功的基础上，将会有[视频的]变化。将会在其传递中产生新的应用程序。更大的文件格式。压缩技术。不同的观看设备。这将是一场巨大的战斗，因为现在您有有线电视公司和一群开着工具箱的人。如果您可以访问eVideo.com并在您的52英寸等离子屏幕上下载一部索尼电影，那将引发传递领域的混乱。

问：eVideo是您的下一个举动吗？

答：

我们拥有这个网址。这将是下一个迭代。但我们不想走在市场前面太远。我们今天能否围绕eVideos建立一个订阅服务？我们不与市场力量对抗。

问：目前，您在这个图景中处于什么位置？

答：

我们希望成为非主要唱片音乐的最高质量、最佳价值零售商。我们是一家直销公司。我们不是一家音乐公司。我们不是一家技术公司。我们的客户来找我们是因为他们想发现新音乐，并且希望以非常公平的价格进行，没有播放限制。这是我们的使命：获取这些客户并留住他们。每花费一美元中大约有25美分用于非主要唱片艺术家。

主要唱片公司的高管们面临着与数字零售相关的遗留问题。我们已经确定了市场中可以让所有利益相关者赚钱的领域。大多数独立唱片公司愿意尝试价格弹性。这是一个订阅业务。你支付10美元，就可以下载40首歌曲。人们订阅eMusic是因为他们想要没有限制的MP3。