标准普尔表示增持可口可乐 - 彭博社

可口可乐 (KO ): 重申4星（增持）

分析师：理查德·乔伊

可口可乐宣布，总裁兼首席运营官史蒂夫·海尔决定在完成过渡期后离职。他的离职是广泛预期的，我们认为这并不意味着战略方向的任何变化。在我们看来，这一离职不会对股价产生显著的负面影响，当前的市场营销和运营举措应继续进行。基于我们看到的强劲自由现金流和盈利的销量增长，我们认为可口可乐具有吸引力。我们的12个月目标价仍为58美元，基于我们对折现自由现金流和历史相对倍数的分析。

汤米·希尔费格 (TOM ): 重申3星（持有）

分析师：玛丽·德里斯科尔，CFA

汤米发布了3月季度的运营每股收益为40美分，较31美分有所上升，超出我们36美分的预期。但它也给出了悲观的2005财年（3月）展望，预计批发业务将下降约15%，在美国下降25%，因为汤米继续调整供需关系并退出数百个销售点。儿童和牛仔产品正在输给更便宜的品牌和专业购物中心零售商。我们认为汤米的股票依赖于首席执行官戴尔恢复品牌价值和获得增长动力的能力。我们将2005财年的每股收益预期从1.30美元下调至1.16美元。我们的12个月目标价仍为15美元。

雅芳（AVP）：重申5颗星（买入）

分析师：霍华德·乔

通过新的现金管理和税务策略，雅芳的收益预计高于之前的指导。公司正在将更多的外国收益投资于海外。预计到2005年税率为31%，低于目前的35%。我们将第二季度每股收益预估从43美分上调至46美分，将2004年预估从1.65美元上调至1.70美元，将2005年预估从1.88美元上调至1.95美元。我们的12个月目标价现在为55美元，上调自50美元，基于预估的每股收益和更高的倍数。考虑到股票价格比大型同行的市盈率增长比率低33%，以及我们对强劲基本面的看法，雅芳的估值看起来具有吸引力。

高通（QCOM）：维持5颗星（买入）

分析师：肯尼斯·莱昂，注册会计师

我们认为高通扩大CDMA芯片组外包的计划是合理的，这使其能够靠近最大的手机客户。三星电子和LG电子这两家领先的CDMA手机供应商在2003财年（9月）占高通销售的26%。根据路透社的报道，高通可能将韩国作为其芯片的生产基地，除了美国和台湾的代工厂。我们相信三星、海力士和安南半导体可能是目标代工合作伙伴。尽管标准普尔核心每股收益比我们2004年每股收益预估的2美元低12%，我们仍会基于对其强劲前景的看法购买该股票。我们的目标价为80美元。

美达瑞克斯（MEDX）：维持4颗星（增持）

分析师：J. Loo，CFA

Medarex发布了MDX-060针对难治性霍奇金病患者的第二阶段研究的混合结果。在较高的15 mg/kg剂量中，18%或17名患者中的三名有完全或部分反应。在较低的10 mg/kg剂量中，没有患者有反应。尽管结果混合，但安全性良好，我们预计将在较高的15 mg/kg剂量下进行扩展的第二阶段研究。Medarex目前有17种产品在不同的临床试验中，预计在2004年下半年启动MDX-010与gp100的关键试验。我们的12个月目标价为11美元。

财富品牌 （FO ）: 维持5颗星（买入）

分析师：霍华德·赵

鉴于第二季度对其领先品牌的持续强劲需求，财富今天表示，第二季度每股收益将处于分析师预期范围的高端，范围为1.17美元至1.26美元。我们将第二季度每股收益预估从1.23美元上调至1.25美元，并将2004年的预估从4.51美元上调至4.53美元。我们对公司的强劲、稳定表现感到鼓舞，并相信它在通过增值收购、改善运营效率和强劲的产品创新进一步提升股东价值方面处于良好位置。鉴于这些特质，我们认为财富的估值具有吸引力，市盈率为16，较标准普尔500指数折扣8%。