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最近在家得宝博览设计中心购物时，肯特·卡特和他的妻子金伯莉渴望花费50,000美元来翻新他们位于芝加哥高档林肯公园社区的三居室联排别墅。这位32岁的企业律师认为，新厨房、花岗岩壁炉和皇冠造型将提升他们55.5万美元房屋的价值。他表示，尽管利率上升，但这并不会阻止他利用房屋净值贷款来为明年的更多装修融资，因为“把钱投入房屋比投入定期存款更划算。”

利率可能在上升，但这并没有影响到家居装修巨头。家得宝公司（HD）和Lowe’s公司（LOW）的高管们预计，即使房屋销售下滑和贷款增长停滞，自助装修的热潮仍将持续。他们认为，随着婴儿潮一代进入其主要的房屋翻新年限，收入达到顶峰，孩子们离家，消费者将会投入资金用于新甲板和硬木地板。如果经济和就业继续上升，他们表示，消费者将会在房屋上投入更多现金，而不是更少。“利率在上升，但可能不足以伤害家居装修，”纽约阿戈斯研究公司的分析师乔·博纳说。

翻新的热潮对这两家连锁店来说是个好消息。5月18日，总部位于亚特兰大的家得宝报告称，第一季度利润同比增长26%，达到11亿美元，并将其年度利润增长预测从7%-11%上调至10%-14%。位于北卡罗来纳州摩尔斯维尔的竞争对手Lowe’s报告称利润增长8.1%，并坚持其2004年盈利增长16%的预测。自5月7日以来，投资者已将家得宝的股票推高了6%，至约35美元，而Lowe’s的股票自5月10日以来上涨了9%，接近54美元。

现在这些连锁店正在加速扩张计划。Lowe’s今年将开设140家新店。Home Depot将增加185家，并花费10亿美元升级300多家其他门店。“我们看不到增长的终点线，”该连锁店的首席财务官Carol B. Tomé说。

一些分析师对如此广泛的乐观情绪感到紧张。例如，美国银行证券在6月2日将Home Depot的评级从“买入”下调至“中性”，理由是如果利率上升影响到房屋销售，该连锁店可能无法维持每季度7%的同店销售增长。美国银行分析师Aram Rubinson认为，“住房交易量下降5%到10%可能会在不久的将来引发Home Depot的一系列负面[销售比较]。”分析师们还担心新店开始侵蚀现有店铺的销售。Home Depot表示，如果没有新开设的门店，第一季度的同店销售将高出2.3%。

这些连锁店押注于现有房屋的销售，这占据了5500亿美元翻新市场的79%。根据全国房地产经纪人协会的数据，今年此类销售预计仅会略微下降，较2003年的历史高点下降1.6%，明年再下降1.2%。虽然利率上升对整体再融资市场造成了很大影响，但用于房屋升级的现金再融资不会下降那么多。抵押贷款融资机构Freddie Mac（FRE）预测，今年整体现金再融资为1140亿美元，低于去年的创纪录1390亿美元，但仍是四年前总额的四倍。

房屋改善群体甚至争辩说，房价的快速上涨放缓也不应该影响他们。房地产协会表示，房价去年上涨了7.5%，但今年预计仅上涨4.7%，明年上涨4.5%。经济学家认为，这仍然快于通货膨胀率，因此不应该对翻新支出造成太大拖累。

无论如何，卡特一家已经在考虑他们的下一个项目。他们想为明年计划要的宝宝装修一个卧室。不久之后，他们可能会再次回到家得宝购买油漆刷和壁纸。

布赖恩·格罗在亚特兰大报道，迈克尔·阿恩特在芝加哥报道