标准普尔表示增持Priceline - 彭博社
bloomberg
Priceline.com (PCLN ): 维持 4 星(累积)
分析师: Scott Kessler
Priceline 预先宣布的第二季度毛利率和每股收益高于我们的预期。我们将第二季度的毛利率预估从 20.2% 上调至 20.7%,每股收益从 27 美分上调至 30 美分。公司还表示,第二季度的收入增长将为 6% 到 9%,而之前的指导为 5%;我们的预测仍为 9%。我们看到旅行服务的强劲需求,得到了 Sabre 在 6 月 15 日的上行预告的支持。我们认为 Priceline 在航空和酒店领域表现良好。我们将 2004 年的每股收益预估从 98 美分上调至 1.04 美元,并将目标价格从 31 美元上调至 33 美元,基于我们的折现现金流和同行分析。
Nextel Partners (NXTP ): 维持 5 星(买入)
分析师: Kenneth Leon, CPA
我们认为 Nextel 受到行业号码可携带性影响较小,这增加了营销成本和客户流失,考虑到其在竞争较少的农村到郊区市场中的强大运营地位。今天,公司将 2004 年的 EBITDA 预估从 3.25 亿美元上调至 3.4 亿美元,与我们的预估一致。我们预计 2004 年的 EBITDA 服务利润率将从 2003 年的 19% 扩大至 26%。我们的 2004 年运营每股收益预估为 25 美分不变,而我们的 S&P 核心每股收益预估为 16 美分,因预期的股票期权费用降低了 36%。我们的目标价格为 20 美元,基于股票交易在我们 2005 年销售预估的三倍。
Galyan’s (GLYN ): 升级至4星(累积)从2星(避免);Dick’s Sporting (DKS ): 升级至4星(累积)从3星(持有)
分析师:Mark Basham
Dick’s同意以每股Galyan’s 16.75美元的现金收购Galyan’s Trading,需获得必要的批准。该报价加上5700万美元的债务承担,使Galyan的估值达到3.62亿美元。Dick’s预计在2006财年(1月)开始将节省约2000万美元的成本,并获得更好的商品采购条款。我们认为这笔交易非常有利。我们将Dick’s的12个月目标价从29美元上调至35美元,将Galyan’s的目标价从8美元上调至17美元。
PalmOne (PLMO ): 重申3星(持有)
分析师:Megan Graham-Hackett PalmOne发布的5月季度非GAAP每股收益为32美分,而去年同期为28美分的亏损,超出我们预期的7美分,主要由于成本降低,但毛利率也高于我们的预期。同比收入增长23%略高于我们的模型和公司指引,并得益于强劲的Treo销售。PalmOne预计8月季度收入为2.5亿至2.6亿美元,略高于我们的模型。标准普尔将2005财年(5月)的收益预期从59美分上调至1.31美元,原因是收入强于预期。我们预计2005财年将出现48美分的亏损,基于标准普尔核心数据。尽管收入势头和运营执行有所改善,但股票交易在同行中处于高位,市销率超过1,我们不会增加持仓。