Claria：弹出广告的Napster - 彭博社

Chip Morris该怎么办？从某种程度上说，Integral Capital Partners的资金经理看到Claria Corp.，这家弹出广告的第一家公司，直觉上想要参与其计划中的首次公开募股。毕竟，Claria在2003年的收入为9000万美元，赚取了3490万美元。但如果批评者如愿以偿，Claria的做法很快将变得非法。“这可能会迅速跌至零，或者如果弹出广告不消失，它可能会上涨10倍或20倍，”莫里斯说。

Claria有点像旧时的Napster：在几年内，它可能会变得巨大，或者只是运气不好。在4月8日向证券交易委员会提交的文件中，Claria详细列出了令人眼花缭乱的数字和令人眩晕的风险因素，从一项新的犹他州法律禁止其业务到拟议的联邦监管和六家公司提起的诉讼。国会的可能结果是立法，迫使广告软件行业更清楚地警告消费者他们即将下载广告软件。

诉讼代表了更直接的危险。它们指控Claria的广告代表不正当竞争、欺骗性商业行为和商标侵权，因为它们遮蔽了原告自己的网站。L.L. Bean Inc.在发现下载Claria软件的用户在访问LLBean.com时会看到Eddie Bauer Inc.的弹出广告时，首次向Claria发出了停止和停止信。L.L. Bean的律师彼得·布兰说，Claria或其广告商已经解决了几起案件。Claria拒绝评论，引用了禁止首次公开募股声明的SEC规则。

但是一家广告软件公司赢得了唯一一个已作出最终裁决的诉讼。在去年九月，Claria的竞争对手WhenU.com Inc.与UHaul International（UHAL）之间的案件中，弗吉尼亚州的一名联邦法官裁定WhenU的广告并未违反UHaul的商标或不正当竞争法。为什么？消费者在下载Claria的软件时同意被“绕道”到UHaul.com以外的竞争对手广告。

但是，这一弗吉尼亚州的裁决对其他广告软件案件并不具约束力。这意味着Claria的前景可能会在一段时间内保持模糊——可能会延迟首次公开募股或压低其价格。这将剥夺Claria进行收购或增长所需的资本。明智的做法可能是在首次公开募股之前让风险显现，让投资者知道他们是要购买火箭还是废品。

作者：蒂莫西·J·穆兰尼，纽约