仍然购买Caremark - 彭博社

Caremark Rx （CMX ）: 仍然是5颗星（买入）

分析师: Phillip Seligman

我们认为，Caremark收到华盛顿州检察长的行政传票，以及华盛顿检察长提到的18个州的检察长将会跟进的消息，是一系列调查的一部分，旨在获取有关Caremark和其他药房福利管理者的商业行为的信息。我们相信这些新的调查与其他调查所针对的指控相同——即药房福利管理者引导医生开更贵的药物以提高利润。到目前为止，我们看到的唯一风险是监管监督的增加。我们的12个月目标价格为42美元，代表23倍的前瞻市盈率——高于标准普尔500指数——基于我们2005年每股收益1.85美元的估计。

职业教育 （CECO ）: 从3颗星（持有）下调至2颗星（回避）

分析师: Massimo Santicchia

职业教育表示，监管机构已将美国国际大学列入警告状态，并将布鲁克斯学院列入试用期。继最近的集体诉讼股东起诉公司伪造学生记录，以及SEC调查的披露后，我们认为今天的消息进一步模糊了职业教育的前景及其管理层的可信度。尽管最近股价下跌，我们认为以24倍我们2004年每股收益1.76美元的估计，股票并未完全反映我们认为的系统性欺诈风险的增加。我们的新目标价格为30美元，今天从60美元下调。

百思买 (BBY ): 重申5星（买入）

分析师：阿姆里特·特瓦里

在7月2日的10-Q文件中，百思买重申了其早前对8月季度每股收益的指导，预计为47美分至52美分，以及对2005财年的每股收益指导，预计为2.80美元至2.93美元（截至2月）。我们保持对8月季度每股收益51美分和2005财年每股收益2.93美元的预估。我们认为百思买的奖励区客户忠诚度计划将继续推动店内流量的增长。此外，我们相信其“以客户为中心”的举措将使公司能够有效地针对和留住其最有利可图的客户。我们看到12个月目标价67美元的显著升值潜力，该目标价基于我们的历史市盈率模型。

美光科技 (MU ): 重申3星（持有）

分析师：托马斯·史密斯，CFA

基于我们对2004年下半年DRAM和其他存储芯片强劲需求的展望，以及美光在5月季度业绩中利润率的改善，我们将2004财年（截至8月）的每股收益预估从19美分上调至33美分，并将2005财年每股收益预估从85美分上调至1.00美元。在扣除50美分的股票期权费用后，我们预计2005财年的标准普尔核心收益为每股50美分。我们的12个月目标价为16美元，基于相对指标的分析显示出更高的12个月价格潜力，但我们的 折现现金流分析则显示出较低的潜力。

Maxtor （MXO ）: 重申3颗星（持有）

分析师：Richard Stice，CFA

Maxtor预计第二季度收入为8.2亿美元至8.25亿美元，每股经营亏损为16美分至20美分。之前的指导为收入9.55亿美元至9.8亿美元，每股经营亏损为4美分至8美分。公司指出，价格大幅下跌是导致业绩不佳的原因。我们将2004年的预估修正为每股亏损22美分，而不是每股盈利17美分，将2005年的预估修正为每股盈利21美分，而不是每股盈利76美分，并将我们的12个月目标价从7美元下调至6美元。尽管短期趋势令人失望，但基于我们对市场地位的看法以及我们预期的PC需求回升，我们建议持有Maxtor。

Verizon Communications （VZ ）: 重申3颗星（持有）

分析师：Todd Rosenbluth

我们对Verizon计划以4.18亿美元购买Qwest Communications大部分位于美国西部的无线资产持积极态度，因为Verizon希望在全国范围内部署无线宽带服务。我们认为这一举措与其专注于高增长领域的战略一致。然而，我们对Verizon夸大其2004年第一季度长途线路数量约9%的消息感到担忧，这表明其捆绑服务的渗透率可能不如最初预期的成功。我们维持2004年每股盈利2.45美元的预估和12个月目标价37美元。Verizon的股息收益率为4.3%。