网络巨头购买未来 - 彭博社

四年后，电信繁荣的崩溃使交易停滞不前，大型设备制造商再次开始有了购买的心情。在6月21日于芝加哥举行的SuperComm年会上，这是大型电信提供商和网络设备制造商的年度社交盛会，行业终于摆脱低迷的气氛显而易见。交易的气氛非常浓厚。“银行家们蜂拥而至，”初创公司Sylantro Systems Corp.的首席执行官Pete Bonee说，该公司开发软件帮助电信公司通过互联网提供先进的企业通话功能。Bonee与三位不同的银行家会面，他们都在寻找交易。

这是回到90年代末疯狂的日子吗，当时公司为未经验证的初创企业支付数十亿美元？毕竟，今年迄今为止，行业已经达成了价值65亿美元的交易，几乎与去年的74亿美元总额相当。到目前为止，答案是否定的。分析师表示，这些大多数是必要的、战略性的交易。思科系统（CSCO）、朗讯科技（LU）和北电网络（NT）等公司渴望获得他们需要的技术，以推出下一代电信服务。这些服务包括基于互联网的电话和数字电视。“大公司意识到他们的产品组合中存在空白——他们愿意采取必要的行动来填补这些空白，”初创公司Hammerhead Systems Inc.的首席执行官Joe Sigrist说，该公司制造将电信公司的数据服务转移到网络的设备。

大公司陷入困境，因为许多公司为了度过低谷而削减了研发投入。根据投资银行Bear Stearns的数据，从2000年到2004年，朗讯的研发预算下降了60%，而爱立信（ERICY）的预算下降了55%，阿尔卡特和北电各自的预算大约下降了45%。另一方面，初创公司感到别无选择，只能进行创新。尽管如此，由于订单稀缺，这些小公司中的许多几乎要倒闭。

现在，随着贝尔公司和其他服务提供商推动大型制造商获取最新技术，最有前途的初创公司突然吸引了重新关注。一些公司，包括无线网络制造商Airespace Inc.和宽带设备供应商Calix Networks Inc.，已经与北电和阿尔卡特（ALA）等行业巨头建立了重要合作关系。其他公司将在证明其技术按宣传工作后被收购。最有前途的公司可能会选择独立，并争取首次公开募股。考虑一下Airespace，它在企业无线网络市场中是思科的强劲第二名。根据市场营销副总裁Alan S. Cohen的说法，到目前为止，本季度它销售的设备数量是2003年全年销售数量的四倍以上。

更多内容敬请期待

随着二线玩家寻求扩张并进入新市场，可能还会出现更大的交易。这就是为什么Tellabs（TLAB）作为连接传统电话网络与互联网的设备制造商，在5月28日花费了19亿美元收购了生产宽带设备的Advanced Fiber Communications。为了逃离仍然低迷的光网络市场，Ciena Corp.（CIEN）在过去一年中花费了6.36亿美元收购了四家初创公司。一些银行家预计还会有另一笔十亿美元的交易。“这是一项风险很大的业务，”首席执行官Gary B. Smith承认。“但更大的风险是无所作为。”

虽然大多数公司没有支付过高的价格，但有一个例外是朗讯科技，它在五月为小型互联网电话软件制造商Telica支付了3亿美元。这个价格大约是Telica预计2004年销售额的八倍——或者说是大多数交易的两倍。“这不一定是绝望的举动，”市场研究公司451 TechDealmaker的并购分析主管Steve Coplan说。“但这显得有些不当的急迫。”

不过，如今与90年代末相比，差别很大。现在被收购的初创公司有真正的技术可以提供——而买家有真正的需求，而不仅仅是空想的愿景。

由彼得·伯罗斯在加利福尼亚州圣马特奥撰写，罗杰·O·克罗基特在芝加哥协助