以色列航空：获准盈利起飞 - 彭博社

这些天，热门航空公司股票是一种稀有商品。因此，考虑到高昂的航空燃料价格、巨额的安全费用、复杂的运营环境以及多年的亏损，以色列航空公司（El Al Israel Airlines Ltd.）似乎并不是一个明智的投资选择。但自去年六月以来，以色列政府终于开始私有化国家航空公司，该股票已经飙升超过300%。

以色列航空的热度如此之高，以至于甚至引发了一些收购传闻。以色列“伊兹”·博罗维奇（Israel “Izzy” Borovich）是Knafaim-Arkia Holdings Ltd.的首席执行官，这是一家小型包机航空公司，他是一位成熟的本地投资者，以扭转公司的声誉而闻名。当投资银行家在一年前告诉投资者远离以色列航空的首次公开募股时，63岁的伊兹和他的双胞胎兄弟大卫迅速购买了该航空公司的股票和期权。本月初，他们行使了价值近四分之一以色列航空股票的期权。到年底，如果他们获得以色列反垄断专员的批准行使剩余的期权，兄弟俩计划将其股份增加到52%。在这种情况下，他们只需6800万美元，就能控制一家当前市值近3亿美元的公司。业内人士表示，博罗维奇兄弟正在研究以色列航空与阿基亚（Arkia）之间的合并或与外国航空公司结盟等选项。“全球航空业正在进行整合，这里没有理由不发生这种情况，”伊兹说。

无论他们决定对航空公司做什么，博罗维奇家族肯定会获得一个顺利运营的企业。在首次公开募股时，以色列航空正在处理911事件后的影响、伊拉克战争和SARS疫情。还有一些更近的国内问题：起义；以色列国家有史以来最严重的经济衰退；以及特拉维夫的预算危机。政府没有能力救助这家航空公司。“当美国航空公司获得90亿美元的[911后援助]时，我们的政府实际上削减了对以色列航空安全费用的参与，”首席执行官阿莫斯·沙皮拉说。为了出售其100%的股份，政府仅以每股14美分的价格提供了15%的股份，其余部分以1美分到3美分的期权出售。

然而，在发行时，转机正在进行中。沙皮拉，这位55岁的前金佰利-克拉克以色列业务负责人，于2002年3月接管，并立即开始了一场削减成本的狂潮。航空公司通过减少在跑道上滑行所用的发动机数量，在2003年节省了50万美元的燃料成本。它将旅行代理商的佣金从9%削减到7%，裁减了200个职位，并减少了8%的工资。以色列航空曾经强势的工会也同意了，因为他们知道自己的工作岌岌可危。唯一被 spared 的领域是安全——这是以色列航空拒绝评论的话题。

蓝天？

沙皮拉的努力得到了丰厚的回报。工资成本已降至收入的22.6%，而欧洲大型航空公司的工资成本则在30%或更高。5月21日，该航空公司宣布在传统上最慢的第一季度创下3,020万美元的收入，利润为450万美元。事实上，2004年有望成为该航空公司有史以来最好的年份之一。今年迄今为止，前往以色列的旅游人数增加了75%，创纪录的以色列人出国旅行，经济也在回暖。“如果喷气燃料价格保持在当前的高位，我们保守地预计将实现3900万美元的利润，”以色列特拉维夫的以色列经纪投资公司（IBI）行业分析师尤瓦尔·扎伊拉预测。

竞争并没有袖手旁观。外国航空公司一直在增加运力，新兴包机公司Israir在六月推出了每周三班飞往纽约的航班。但以色列航空是唯一提供直飞远东航班的航空公司，远东市场正在增长，吸引了旅游和商务旅行。它还主导了当地货运业务，占收入的四分之一。以色列航空，商业成功？看到一些事情在中东发生变化真是令人欣慰。

作者：尼尔·桑德勒，耶路撒冷