标准普尔表示增持Novellus - 彭博社

Novellus (NVLS ): 维持 4 星（累计）

分析师：Colin McArdle

Novellus 报告第二季度运营每股收益为 29 美分（GAAP 每股收益 25 美分），超过我们 27 美分的预期，并且与去年同期的 5 美分相比大幅增长。第二季度收入增长 42%，达到 3.38 亿美元，略高于我们 3.34 亿美元的预测，因为 300mm 市场的铜应用持续增长，且公司获得了市场份额。因此，我们将 2004 年的每股收益预期从 1.07 美元上调至 1.22 美元。我们对 2004 年的标准普尔核心收益预期现在为 71 美分，之前为 56 美分。

Avaya (AV ), Cisco CSC(O ), Qualcomm (QCOM ): 维持 5 星（买入）； Adtran (ADTN ) 和 Advanced Fibre (AFCI ): 维持 4 星（累计）

分析师：Ari Bensinger

我们认为，通信设备供应商正进入一个长期的支出升级周期，因为服务提供商和企业客户改善其基础设施以更好地处理数据应用。最近在运营商设备市场的积极迹象包括高速宽带接入价格下降、对安装光纤到户的关注增加，以及向基于数据包的技术的转变。

沃尔特·迪士尼（DIS）：维持3颗星（持有）

分析师：图纳·阿莫比，注册会计师，特许金融分析师

上周五晚，首席执行官艾斯纳确认了管理层将向董事会推荐增加股息的最新报告。考虑到迪士尼在收购和股票回购方面的态度明显不如一些同行集团激进，以及其预计在2004年和2005年将有充足的21亿美元和24亿美元的自由现金流，这一消息对我们来说并不令人惊讶。与此同时，我们认为重新获得迪士尼高级债务的A-评级仍然是管理层的重要目标，即使其欧洲迪士尼子公司在财务重组方面面临困难。

萨蒂亚姆计算机（SAY）：启动4颗星（增持）

分析师：斯蒂芬妮·克雷恩

我们认为信息技术服务市场正在开始从周期性衰退中恢复，使萨蒂亚姆能够通过其全球交付模式受益于高端外包解决方案。我们预计在2005财年（3月）收入将增长两位数，主要受益于稳固的项目管道和对国际外包需求的改善。在考虑到公司的成本效率措施后，我们预计2005财年的每股收益为90美分，2006财年的每股收益为1.04美元。我们的12个月目标价为23美元，反映了基于同行的市盈率与增长比率。

NCR公司（NCR）：维持3颗星（持有）

分析师：梅根·格雷厄姆-哈基特

NCR预先宣布第二季度业绩的上行修正。它现在预计第二季度收入为14.4亿美元至14.5亿美元，比去年增长6%（按固定汇率计算增长3%），高于我们13.93亿美元的估计，这得益于强劲的Teradata和金融自助服务收入。NCR预计第二季度每股收益超过35美分，而我们的估计为18美分。由于初步信息有限，难以评估第二季度收益的质量，但我们将2004年的每股收益估计上调22美分至1.42美元，基于第二季度的上行修正。由于股票交易价格是我们2004年估计的36倍，远高于同行，我们会持有NCR，但不增加持仓。