评论：地球对硅谷：你们在这场战斗中失败了 - 彭博社

如果有人认为科技高管可能最终放弃他们长期以来反对将员工股票期权计入费用的斗争，那么6月24日的集会就粉碎了这个想法。超过700名员工由思科系统公司（CSCO）、英特尔（INTC）、太阳微系统公司（SUNW）和其他硅谷公司送往加利福尼亚州帕洛阿尔托，在财务会计准则委员会的听证会附近举行抗议，该委员会希望在年底前将期权计入费用。圣荷西硅谷商会首席执行官吉姆·库宁（Jim Cunneen）带头高喊：“你们是员工股票期权的代表！”“是的，我们是，”他们回应道，欢呼着汤姆·佩蒂的摇滚颂歌我不会退缩。

科技行业拒绝看清形势真是太可惜了，因为他们的努力几乎注定要失败。确实，一项阻止FASB规则的法案可能很快会提交给众议院。但即使在那里通过，它也可能无法通过参议院。而且，尽管FASB在6月29日提出了因实施困难而推迟计入费用一年的可能性，但这似乎仍然是一个确定的事情。更重要的是，大多数机构股东——真正的公司所有者——已经发声。在最近几个月，他们告诉英特尔公司、苹果电脑公司（AAPL）等，他们希望将期权计入费用，以便能够一致地比较公司。甚至一些科技公司，从微软公司（MSFT）到在线DVD租赁服务Netflix公司（NFLX），现在也支持计入费用。

一个正确以创造创新解决方案为自豪的行业需要抛弃其尖锐、不具说服力的论点和威胁。相反，管理层应该面对眼前的新现实。值得称赞的是，一些人认识到需要继续前进。“在这一点上，保护这个工具是不现实的，”位于加利福尼亚州库比蒂诺的电子邮件反垃圾邮件初创公司Proofpoint Inc.的创始人兼董事长埃里克·哈恩说。“如果这就是市场所需，我们就应该这样做。”

那么，为什么科技界的许多人仍然继续抗争呢？因为很久以前，期权在硅谷已经成为一种宗教。在永恒期权教会的经典中，这些股票是创新的圣火。根据福音，费用化它们将熄灭火焰，使公司看起来不那么盈利，并驱赶投资者。因此，管理层表示，他们将不得不为普通员工取消期权，这将伤害创新并进一步减缓经济。“这可能对国家造成真正的问题，”科技游说组织TechNet的首席执行官里克·怀特说。

事实上，该行业最新的论点是，费用化期权将使美国公司在与海外竞争对手的竞争中处于劣势。中国、印度和其他国家不要求费用化，因此思科系统公司首席执行官约翰·T·钱伯斯等科技领袖认为，最优秀的科技人才，许多都是移民，将留在海外为当地公司工作。“我不知道如何在没有广泛所有权的情况下与之竞争，”钱伯斯去年12月对商业周刊说。

这与硅谷的大多数论点一样，站不住脚。许多印度和中国公司在美国股票市场交易，因此他们将像美国公司一样被迫费用化期权。此外，会计的目的是保护投资者，而不是制定工业政策。此外，最具创新性的美国公司——那些占大多数就业增长的小型私人初创公司——不会受到费用化规则的约束，因为它们不报告收益。因此，费用化实际上会使它们在与大型上市竞争对手的竞争中获得对手声称它们会失去的优势。这就是为什么风险投资公司Kleiner Perkins Caufield & Byers的普通合伙人维诺德·科斯拉支持费用化的原因。

最终，目前的情况没有逻辑上的合理解释：明显对员工有价值的期权被排除在收入报表之外，而公司却因虚幻的费用获得税收减免。如果这还不够糟糕，企业通常会回购股票，以避免员工行使期权时稀释股价。但由于这种回购不被视为运营费用，因此它们并没有显示出作为真实现金流出所带来的影响。难怪Netflix的首席执行官里德·哈斯廷斯（Reed Hastings）称这种现状为“完美的补偿”。

行业在一件事上是正确的：确实很难为期权确定明确的价值。FASB推荐的公式，称为二项式格子法，可能会高估某些期权的价值。它甚至可能允许高管通过改变对股票变动和期权行使时机的假设来操纵收益。“最大的问题是如何评估股票期权，”eBay Inc.（EBAY）首席执行官玛格丽特·C·惠特曼（Margaret C. Whitman）说，她的股东在6月24日投票否决了一项关于费用化期权的提案。

但也有一些有前景的方法。芝加哥咨询精算师公司的期权业务负责人肖恩·斯克罗尔（Sean Scrol）表示，对于科技公司来说，做出可信的期权行使或股票波动的估计并不比保险公司评估寿命预期更难。他补充说，随着公司积累经验，期权假设可能需要随着时间的推移进行调整，但这正是科技公司的强项：初创公司总是会尝试，随着学习而改变方向，最终找到最佳解决方案。斯克罗尔说：“一旦人们克服了是否会费用化期权的障碍，他们就会关注其他类型的股票期权。”

选项替代方案

确实，与其继续实施令人厌恶的威胁以消除普通员工的选项，公司应该将费用视为一个机会。今天的规则反而鼓励公司避免将授予与员工的工作表现挂钩，因为基于表现的选项已经必须计入费用。如果所有选项反正都必须计入费用，公司不妨抓住机会将其与特定的绩效目标挂钩。这样，选项就可以从彩票变成更稳定、更有针对性的激励工具。

至少，雇主应该考虑其他形式的股权补偿。微软、亚马逊公司（AMZN ）等公司已经转向限制性股票，这些股票在几年内逐渐归属。它们也必须计入费用，但与选项不同，它们总是有一定的价值。相反，当公司的股价跌破选项的行使价时，选项就毫无价值，其激励作用也随之消失。由于员工理智地更看重限制性股票，公司可以发放的数量要少得多——在亚马逊的案例中，发放的数量不到选项的三分之一。因此，尽管限制性股票可能是类似的激励工具，但其对收益的影响要小得多。

让我们面对现实：战争已经结束。是时候让科技行业停止浪费时间、金钱和精力，回到它最擅长的事情上：发明能够为我们所有人创造真正财富的下一个大事物。

作者：罗伯特·D·霍夫与吉姆·克斯特特在加利福尼亚州帕洛阿尔托