减少股票持有量 - 彭博社

作者：约瑟夫·利桑提

世界上最杰出的中央银行家提供了保证，表示美国经济增长将继续。而世界上最大的软体公司决定在2004年假日购物季开始时将320亿美元投入其股东的口袋。尽管有好消息，股票却下跌。

对我们来说，这对未来几周的市场并不是一个好兆头。股票已经在一个交易区间内锁定了一段时间。它们仍然危险地接近该区间的底部。如果有利的头条新闻不能导致股票反弹，那还有什么呢？

我们也看到其他谨慎的理由。到目前为止，财报季节的表现相当混合。科技公司对今年剩余时间的预期进行了下调，许多零售商表示销售低于预期。尽管同比季度收益继续显示增长，但未来几个季度的增幅可能会更小。这可能会让一些投资者感到困扰。

除了收益问题，我们看到大型制药公司股票面临越来越大的压力，因为投资者担心凯瑞在11月的胜利可能意味着对处方药的某些价格限制。因此，我们已将对医疗保健股票的行业推荐下调至市场权重。

与此同时，能源价格依然顽固地高企，部分原因是原油价格上附加的“恐怖主义溢价”。我们认为这种情况不会很快结束。因此，我们现在仅在能源行业推荐高于市场的权重。

总体而言，市场对我们来说看起来比几周前更不稳定。我们建议将5%的资产从国内股票转移到现金。我们现在建议您的投资组合中有35%为现金及等价物。

谨慎的投资者可能希望增加他们在分红股票中的持仓比例。到2004年7月16日，标准普尔500指数中支付股息的股票上涨了4.2%，而不支付股息的股票则下跌了5%。

Lisanti是标准普尔每周投资通讯的编辑，前景