评论：通用汽车：别再卖弄了 - 彭博社

当通用汽车公司（GM）在911恐怖袭击后推出0%融资优惠时，目的是为了让紧张的买家再次走进经销商。但通用汽车发现了另一个增加激励措施的原因：从其挣扎的底特律竞争对手那里抢夺美国市场份额。这个策略在一段时间内奏效。在2001年和2002年，通用汽车的市场份额在福特汽车公司（F）和克莱斯勒集团（DCX）的牺牲下增长。

然而，经过近三年的价格战，通用汽车的策略似乎快要耗尽动力。看看它糟糕的6月销售数字就知道了。尽管平均激励措施高达每辆车4100美元，通用汽车的销量仍然下降了15%，而福特下降了11%，克莱斯勒则上升了1%。这家第一大汽车制造商的市场份额已缩小至26.8%，低于2001年底的28.1%。通用汽车的解决方案？对许多卡车提供高达5000美元的更大折扣——一些经销商还额外赠送1000美元。但所有这些折扣正在压缩利润率和每辆车的利润，现在的利润比福特和克莱斯勒都要弱。“通用汽车处于困境，”德意志银行（DB）分析师罗德·拉赫说。“情况会在变好之前变得更糟。”

这家底特律汽车制造商曾寄希望于今年推出的一系列新车型能够吸引买家。但到目前为止，这并没有发生。全新的雪佛兰马尔博罗轿车仅取得了适度的成功，而全新的雪佛兰科罗拉多皮卡则在经销商的库存中堆积。虽然未来几个月推出的三款新车可能表现更好，但目前疲软的表现使通用汽车无法放松昂贵的优惠。

相比之下，福特和克莱斯勒有一些真正的热销车型，几乎不需要任何激励措施就能销售。克莱斯勒的300轿车和道奇Durango运动型多用途车都在迅速销售。即使在需要支付现金的情况下，通用汽车的竞争对手也设法限制了价格战带来的损失。例如，通用汽车几乎在所有车型上都提供同样大的优惠，而福特则试图在利润微薄的车型如福特福克斯上使用较低的激励措施；它将更大的赠品留给最有利可图的车型。“没有人眨眼，”福特首席运营官詹姆斯·J·帕迪利亚说。

部分由于这些新车型，自价格战开始以来，克莱斯勒的市场份额从13.2%上升到13.5%。新款F-150帮助福特在全尺寸皮卡中超越了通用汽车。虽然福特的市场份额从21.9%下降到18.8%，但其盈利能力却有所提升。通用汽车在这两个方面都在失去市场份额。

事实上，热销车型和选择性折扣的双重打击使福特和克莱斯勒在每辆车的利润这一关键指标上超越了通用汽车。通用汽车现在每辆车仅赚取436美元，自2001年以来下降了50%。克莱斯勒赚取534美元；两年前它在汽车上还在亏损。但第二名的福特确实在班级中脱颖而出：在两年内，利润飙升了四倍，接近每辆车1900美元。第一季度的锐减成本以及更好的产品组合也有所帮助。福特不仅削减了对汽车租赁公司的低利润销售，还从盈利的卡车中获得了70%的销售额，而通用汽车则为60%。

鉴于其市场份额的缩小，通用汽车可能别无选择，只能大幅削减生产。瑞银（瑞银）分析师罗伯特·欣奇利夫估计，即使行业销售在下半年回升，通用汽车也可能需要将生产削减多达17%，以实现减少20万辆库存的目标。这将意味着利润的另一次打击，因为被暂时解雇的汽车工人仍然需要支付工资。为了应对最坏的情况，通用汽车计划在年底前大幅削减成本。

这将有所帮助，但通用汽车真正需要的是新的热门车型。今年晚些时候，它将开始销售造型独特的G6中型车。新的科鲁兹将与价格昂贵的小型车竞争，如大众高尔夫和本田（HMC）思域。明年，在热门制造者和副董事长罗伯特·A·卢茨的指导下设计的更多车型将进入展厅。它们最好能卖出去。否则，通用汽车将陷入激励之路。

作者：大卫·韦尔奇与凯瑟琳·科尔温在底特律