标准普尔表示持有苹果电脑 - 彭博社

苹果电脑 (AAPL ): 维持 3 星（持有）

分析师：梅根·格雷厄姆-哈基特

苹果宣布与一家公司的首次交易，使其 iTunes 音乐点唱机能够在手机上使用。预计用户将能够将通过 iTunes 下载的歌曲从个人电脑转移到摩托罗拉的下一代手机上。协议的条款未披露，我们的每股收益估计没有变化，尽管苹果首席执行官史蒂夫·乔布斯暗示他看到 iTunes 在手机市场的进一步机会。以 1.6 的市销率，苹果的交易价格高于同行平均水平，但考虑到每股 12 美元的现金及现金等价物，我们认为该股票值得持有。

皮特尼·博斯 (PBI ): 维持 4 星（增持）

分析师：斯蒂芬妮·克雷恩

第二季度每股收益为 62 美分，较 59 美分超出我们的 60 美分估计。GAAP 每股收益为 58 美分，较 50 美分。收入增长 6% 至 11.2 亿美元。全球邮件业务增长 5%，得益于小型企业解决方案的增长，包括硬件、服务和供应品，以及预分拣邮件服务。皮特尼的新数字邮件系统在全球范围内继续保持强劲需求。我们预计第三季度每股收益为 64 美分，2004 年全年为 2.51 美元。以 16 倍的 2004 年估计，皮特尼的估值低于其历史区间和标准普尔 500 指数。我们预计将有稳定的自由现金流，并看到股票回购。皮特尼的股息目前收益率为 2.9%。

斯科茨 （SMG ）: 重申4星（增持）

分析师: 斯图尔特·沙夫

斯科茨公布了6月季度每股收益为3.06美元，扣除5美分的费用，去年同期为2.85美元，比我们的预估低4美分，但比市场预期高出1美分。销售额增长了9%，在1%的正外汇影响下，得益于北美消费品牌产品和草坪服务的增长。我们预计2004财年（9月）销售增长接近8%，并且在2005财年将继续保持强劲的需求和成本控制。斯科茨正在探索其国际业务的选项。股票交易价格为我们2005财年4.55美元预估的13倍，低于同行和标准普尔中型股400指数。我们的12个月目标价为71美元，这一目标价是将同行的平均前瞻市盈率应用于我们的2005财年预估。