哈拉斯的赌场经理谈凯撒交易 - 彭博社

哈拉娱乐（HET ）是否处于亏损状态？这家大型赌场公司的股票自7月15日宣布将以94亿美元现金和股票收购凯撒娱乐（CZR ）以来，已经下跌了约16%。这项合并仍需获得州和联邦监管机构的批准，将使哈拉在拉斯维加斯的存在大大增强，并获得一个顶级物业，传奇的凯撒宫（参见《商业周刊》，2004年8月2日，“小公司在拉斯维加斯的大计划”）。

商业周刊的 克里斯·帕尔梅里 最近与哈拉首席执行官加里·洛夫曼谈论了他对合并的理由以及他对华尔街负面反应的看法。以下是他们对话的编辑摘录：

问：这笔交易的理由是什么？

答：

我们希望成为游戏的领先分销商。我们公司的做法是利用分销。凯撒为我们在拉斯维加斯、底特律和南密西西比提供了大幅改善的分销。我们将在规模和范围上更有效。第二部分是，我们渴望在商业和监管环境稳定的地区增长。内华达州、新泽西州和密西西比州具备这种稳定性。价格是公平的，时机也恰到好处。

问：MGM Mirage（MGG）希望收购Mandalay Bay Resort Group（MGB）。这将使你们在拉斯维加斯大道的酒店房间上占据主导地位。你们在大西洋城的存在感也将大大增强。你认为这会对这些市场的竞争水平产生影响吗？

答：

我认为价格竞争水平不会有任何变化。这将为我们在密西西比州的客户创造更好的机会，比如看到席琳·迪翁。促销支出正在增加。房价上涨，但这与需求关系更大。

每个人都认为印第安博彩的兴起将是拉斯维加斯的终结。但事实并非如此。哈拉斯去年的资本预算是5亿美元。凯撒也是如此。我们将继续在这些水平上进行投资。我们经历了各种竞争——折扣、房价、食品定价。宾夕法尼亚州正在增加6万个老虎机。来自宾夕法尼亚州的竞争将会非常激烈。

问：华尔街为什么不喜欢你的合并？

答：

有一些大型投资者喜欢这个交易。有些投资者不喜欢大西洋城，因为竞争激烈。有些投资者担心我们必须出售资产[因为反垄断问题]。这两个是主要原因。反垄断的问题被那些不喜欢这个交易的人夸大了。这些交易是逐个市场进行审查的。我认为你不会看到太多反对意见。

问：问题的一部分不是因为哈拉斯被视为一家中端市场、以老虎机为主的公司，而你们正在收购凯撒，这是一家以高端游戏而闻名的公司吗？

答：

凯撒每年的收入为45亿美元（而哈拉斯为44亿美元）。他们有一个物业，凯撒宫，与哈拉斯不同。其他大约20个物业与我们的完全相同。一个物业迎合非常高端的客户。而全球大约有100个这样的客户。这是一个小群体。我们不认为这个业务的利润率很好。这是业务中微不足道的一部分。

问：你们过去在收购方面遇到过麻烦，特别是拉斯维加斯的里约。

答：

我们在1999年1月21日收购了里约。随后不久，拉斯维加斯开了一系列新物业——巴黎、曼德勒湾、威尼斯人和阿拉丁。里约是否遇到困难？是的。我们犯了一些错误，但很多都是时机问题。我们很快就承受了巨大的压力。这持续了18个月。

现在里约的表现很好。利润率是全城最好的之一。我们知道我们在做什么。哈拉斯拉斯维加斯[是全城资本回报率最高的酒店之一]。这是因为房间里满是赌客，而不是会议者。他们不是来观看表演或游览大峡谷的。

问：这很大程度上归功于你们多年来开发的常客数据库，针对你们最活跃的访客进行促销和特别优惠。凯撒收购后，这将是什么样子？

答：

哈拉斯在其数据库中有2700万客户；凯撒有超过2000万。我们不知道这些名字中有多少重叠。但我们将拥有一个惊人的数据库，并且在挖掘它方面将远远优于任何人。

编辑：帕特里夏·奥康奈尔