标准普尔将琼斯服装评级上调至“增持” - 彭博社

琼斯服装 (JNY ): 从3星（持有）升级到4星（累积）

分析师：玛丽·德里斯科尔，CFA

琼斯昨日让投资者失望，公布了下半年的每股收益目标。7月3日完成的麦克斯韦收购，可能会使第三季度每股收益稀释3美分到4美分，并使第四季度的业绩稀释1美分到2美分。我们认为琼斯正在成功地用利润率较低的收购和内部开发的品牌及扩展来替代劳伦的许可。我们将2004年的每股收益预估从2.88美元下调至2.75美元，但保持2005年的预估在3.21美元。我们看到由颜色主导的强劲时尚趋势，并且看到零售库存紧张。考虑到琼斯的估值为2005年预估的11倍，而历史平均为13.1倍，我们建议累积。我们的目标价为42美元。

康卡斯特 (CMCSA ): 维持5星（买入）

分析师：图纳·阿莫比，CPA，CFA

由于季节性缓慢的第二季度，股价与媒体同行相比大幅下跌。我们对2004年基本视频和电话用户指导的适度下调感到失望。但在第二季度电话会议后，我们认为主要催化剂仍然存在。根据我们的新用户预估，以及高于预期的利息和折旧及摊销费用，我们将2004年的每股收益预估下调5美分至37美分，但2005年的预估保持在77美分。我们的目标价为39美元。在估计的2005年EBITDA的9.5倍的企业价值下，我们认为股价相较同行具有吸引力。我们还看到可能来自股票回购的支持。

W.M. Wrigley, Jr. (WWY ): 从3星（持有）升级到5星（买入）

分析师：Richard Joy

昨天，Wrigley报告第二季度每股收益为62美分，较56美分增加2美分，超出我们的预期，销售额增长21%。由于新产品启动成本和收购费用，利润率有所收缩，我们认为这是暂时的。我们将2004年的每股收益预期上调2美分至2.22美元。考虑到我们认为Wrigley在全球市场的主导地位、强劲的资产负债表以及稳健的运营势头和现金流，我们认为该股票具有吸引力。我们将目标价格上调4美元至69美元，这假设2005年每股收益预期为2.48美元的市盈率为28倍，处于口香糖制造商历史前瞻市盈率范围的低端。

McAfee (MFE ): 重申4星（增持）

分析师：Jonathan Rudy, CFA

McAfee第二季度每股经营收益为8美分，较去年同期的11美分减少，但比我们的预期高出2美分。收入为2.26亿美元，也超出我们的预期。McAfee在消费者和大型企业业务部门表现强劲。在最近出售Sniffer业务单元后，McAfee拥有11亿美元的现金和投资，约为每股6.00美元。我们将2004年和2005年的每股经营收益预期上调至51美分和90美分，分别较之前的47美分和88美分有所上调。随着McAfee现在专注于其核心互联网安全业务，且股票以低于同行的企业价值与销售比率为2.5倍交易，我们认为该股票具有吸引力。

LSI逻辑（LSI）：重申3颗星（持有）

托马斯·史密斯，CFA

LSI发布了第二季度的每股摊薄收益为7美分（GAAP每股收益为2美分），相比之下，去年同期亏损2美分（GAAP亏损43美分），与我们的预期一致。收入增长了10%，环比下降了1%，由于公司的存储部门受到行业疲软的影响，我们预计这种情况将持续到第三季度。我们认为即将进行的存储部门分拆是一个利好消息。我们将2004年的每股摊薄收益预期从37美分下调至29美分（标准普尔核心亏损43美分），将2005年的预期从55美分下调至50美分（核心亏损19美分）。我们将12个月目标价从8美元下调至7美元，基于我们的市销率和市盈率分析。

全国健康物业（NHP）：维持4颗星（增持）

分析师：罗伯特·麦克米兰

全国发布的每股收益为23美分，较22美分增加，低于我们的预期1美分，而运营资金每股42美分符合预期。尽管租金收入和收益有所增长，但由于流通股增加31%，部分用于资助旨在推动未来增长的收购，导致结果受到影响。我们认为，全国的租户经营趋势看起来将继续改善，因为经营压力减轻。我们认为，全国应该能够实现更高的净租金增长。我们预计2004年的运营资金每股为1.66美元，2005年为1.83美元。我们将12个月目标价从20美元上调至21美元，基于我们的运营资金分析。