全球凯悦即将上市吗？ - 彭博社

作者：迈克尔·阿恩特

十七个月前，芝加哥的普利兹克家族宣布将其美国和海外的凯悦酒店连锁合并为一个新的控股公司——全球凯悦，这是可能首次公开募股的第一步。现在，这家总部位于芝加哥的公司可能即将迈出这一步。随着商务和度假旅行的回暖，时机可能正好合适。

关于凯悦首次公开募股的讨论在*《芝加哥论坛报》*于7月31日报道获得一份公司文件后有所增加，该文件称全球凯悦可能在明年初就会上市。凯悦发言人洛里·阿尔蒙否认该文件，称其是由一家高管猎头公司发出的推介，并表示凯悦的亿万富翁所有者没有下一步的时间表。不过，她补充说，他们仍在讨论某个时候进行首次公开募股。

他们可能想尽快采取行动。在经历了始于911恐怖袭击、因经济衰退、战争和SARS疫情而延长的低迷后，酒店行业终于开始复苏。美国最大的酒店公司——万豪国际（MAR ）、喜来登酒店及度假村（HOT ）和希尔顿酒店（HLT ）——都刚刚发布了超出预期的季度业绩，这主要得益于商务旅行者的增加。

迈出一步。

喜来登酒店的数字特别令人印象深刻。这家总部位于白原（纽约）的公司，拥有喜来登、西丁和W酒店，曾表示其第二季度每间可用房收入（RevPAR）将在美国增长11%到12%，并且将从持续运营中获得7750万美元的收益，不包括一次性项目。然而，RevPAR增长了16%，而收益跃升至1.075亿美元。“再次满房真是太有趣了，”董事长兼首席执行官巴里·斯特恩利希特告诉投资者。

此外，分析师威廉·马克斯（William Marks）预测，整个行业将在2005年继续繁荣。他表示，旅行支出至少应与整体经济增长保持同步。酒店连锁，特别是那些拥有豪华物业的连锁，如凯悦，也应该能够提高价格，因为行业并没有增加很多房间。他说，直到2000年，美国酒店房间的数量每年增长3%到4%。现在，这一增长率仅为1.5%。

其他酒店业主已经通过上市获利。战略酒店资本（SLH ）是一家总部位于芝加哥的房地产投资信托（REIT），拥有14个高端物业，于6月24日首次发行股票，每股14美元。它们在8月3日收盘时为14.50美元。还有两家其他REIT——位于达拉斯的资本住宿（TCL ），拥有35个地点，其中大多数是假日酒店，以及位于奥兰多的CNL酒店物业，拥有135家酒店，品牌包括万豪、希尔顿和凯悦等——已申请首次公开募股（IPO），预计将在任何一天开始交易。第四家，位于肯塔基州科温顿的鹰酒店物业，也可能在几周内上市。

“卓越品牌.”

这些房地产投资信托基金会从全球凯悦抽走资本吗？虽然确实只有有限的投资者对住宿公司感兴趣，但行业分析师预测凯悦应该能够通过首次公开募股筹集大量资金。分析师指出，房地产投资信托基金吸引不同的投资者。这是因为，根据法律，房地产投资信托基金只能拥有土地和建筑物，并且必须将大部分收益以股息的形式分配给股东。

作为一家企业，凯悦在美国和海外拥有207个物业。与房地产投资信托基金一样，它通过凯悦酒店和凯悦国际拥有许多这些酒店和度假村。但还有其他一些酒店是凯悦仅仅管理和营销的。因此，它可以利用其收入投资于新地点，或向其他人寻求通常需要的巨额资金来建造更多酒店。这为市场营销或其他用途释放了现金。而且凯悦在酒店房地产投资信托基金中遥遥领先。年收入估计为50亿美元，和喜来登一样大，甚至比希尔顿还要大。

真正将凯悦与其新上市竞争对手区分开的是其知名的品牌和豪华住宿的声誉。“这是一个如此卓越的品牌，”一位行业分析师说。“它应该足够强大以吸引资本。”当然，这假设普里茨克家族想要其他人的钱。目前，凯悦发言人阿尔蒙表示，他们并不想。但随着酒店股票交易接近历史高点，如果他们改变主意，最好不要等太久。

阿恩特是商业周刊芝加哥分社的高级记者

编辑：Thane Peterson