如果现金为王，信用为后 - 彭博社

作者：艾米莉·麦克休

当谈到融资选项时，争论通常是在债务和股权之间。在股权融资中，人们放弃对企业的控制权，以便有机会更快地增长，而在债务融资中，人们保持控制权，但风险是增长可能会更慢。如果您的企业高度依赖资本或以研究为驱动——例如，如果您想推出全国连锁茶馆或开发一款尖端的杀手级应用——那么您可能需要一位顺从的风险投资家的深口袋。

然而，如果您能够坚持下去并有机增长，而不必出卖您的长子，那么在进行股权融资之前，您可能需要仔细考虑替代方案。关键是避免那种可能促使您匆忙进入一个可能过早的安排的绝望。

债务的案例。

那么，我的公司，Casauri，是如何做到的？我经常被问到这个问题——我们是如何在创业阶段融资的？——首先，我们分析了什么让我们感到舒适和不舒适。第二个考虑是确定我们期望的结果。在创业的各个阶段，我们的资本来源包括来自家人和朋友的贷款、SBA微型贷款、信用卡、制造商预付款、银行信用额度，以及——我个人最喜欢的——来自客户的预付款。

在我们业务的第一天，我们没有现金来融资任何事情。我刚从哥伦比亚大学商学院毕业，背负着学生贷款，没有工作，没有签约奖金，甚至还有更多债务的前景——而我脑海中牢牢扎根的是创业的梦想。但我所拥有的是出色的信用，这得益于我在大学和研究生期间谨慎管理信用卡的使用。良好的信用为我们的融资铺平了道路，至今仍然如此。

此外，我对我的业务有一个使命：为丑陋的笔记本电脑包提供一个时尚的替代品，特别是针对女性。没有人这样做，所以我决定我应该这样做。在我毕业后的那个夏天，1999年，我的公司Casauri诞生了，问题变成了如何为我的目标融资。

早期策略。

我找了一份兼职工作，先是在一家临时工公司，然后在一家手袋店，同时在纽约市的地铁里拉小提琴，并在时代广场出售我姐姐海伦娜制作的围巾。海伦娜是我唯一的商业伙伴，她全职工作，这在她被裁员之前帮助缓解了现金紧张。在此期间，我一直在稳步推进商业概念，进行研究，寻找供应商，探索我们的市场机会。

我申请了由小企业管理局赞助的微型贷款，这为我们提供了首笔外部资本注入25000美元，使我们能够制作首批生产质量的包样品，并参加我们的第一次贸易展。然后我们获得了新泽西州为女性企业主提供的4000美元补助。

按照某些标准，我们可能是在慢慢驶向中国，但我们决定这比快速通道的选择更可取。此外，我们对采取这种慢而稳的方式感到舒适。尽管如此，我们确实探索了其他融资途径，包括会见各种天使投资者，他们证明一点也不天使。

最繁重的投资者情况之一是提议将我们50%的业务签给一个不仅对我们的行业了解甚少，而且实际上缺乏足够资金来资助我们项目的投资者。他的现金注入28,000美元立即变成了一笔股权与债务的交易。这是我们业务中的一个决定性时刻。我们决定，除非有意义、时机合适，最重要的是，合作伙伴合适，否则不应有股权合作伙伴。——艾米莉·麦克休

现金流开始流入。

感谢上帝，我们在商业的雷区中遇到的并非所有人都是恶魔。一个例外是一位成功的女商人，我学校的校友，她对我们所做的事情感兴趣。她担心我看起来太瘦，并想确保我在吃东西，于是给我们写了一张5000美元的支票。我很高兴地说，我们能够从我们的业务现金流中全额偿还上述所有债务。

当我们开始接受信用卡和客户的预付款时，我们的现金流进一步改善。所有企业家都需要花更少的时间担心债务或股权融资，而更多的时间去弄清楚通往正现金流的路线。将产品推向市场并产生销售应该是企业家的主要关注点。

现在你可能会问，如果我没有资金来生产产品，我该如何销售？我对这个问题的回答是，考虑从小开始。估算一下你在业务的特定阶段真正需要多少现金。然后决定你是否可以用更少的资金来做。学习曲线可能是你最大的创业开支。重要的是要意识到融资并不是创业的灵丹妙药，资金充足并不自动保证成功。融资是达到目的的手段，而不是目的本身，当然，除非你的业务是银行业务！

因此，我非常支持自筹资金。这培养了创业精神，并促进了发展持久企业所需的特质。自筹资金需要额外的纪律，因为你必须用更少的资源做更多的事情。坚定地问自己这个问题：如果一项开支无法直接或间接抵消或匹配到一个产生现金流的结果，从而导致利润，那么你如何为这项开支辩护？

节俭与谨慎。

明智地使用债务是创业的一个非常有利的方式。但要小心螺旋效应，这可能会导致你积累债务而没有计划或能力偿还。债务融资的一个好处是，它使人更加负责任地寻找让业务运作的方法。

信用卡的智能使用在这个方程中是关键。当然，秘诀是每个月全额支付余额，绝不要逾期！如果你做不到这一点，那么就不要使用信用卡。一旦你开始建立销售记录，向你的银行申请低利率的信用额度是个好主意。即使你不需要它，获得信用额度也是个好主意，因为通常在你不需要钱的时候更容易获得资金，而不是在你真正需要的时候。

债务的关键是将其作为一种工具，目的是不断减少和消除债务，以便您可以获得更多的信用。当您产品的需求超过您从现金流或甚至债务中融资的能力时，就该探索其他融资选项了。分阶段进行，并在您成长的每个阶段做出适当的决策。但请确保永远不要出卖自己的灵魂。

艾米莉·麦克休于1999年创立了Cameleon International, Inc.，该公司以Casauri的名义运营，在哥伦比亚大学商学院获得MBA学位后。她目前担任首席执行官和创意总监。Casauri总部位于佛罗里达州的福特皮尔斯，设计和制造时尚的笔记本电脑携带包。艾米莉的妹妹海伦娜·麦克休是总裁和设计师，并且是纽约时尚技术学院（FIT）的毕业生。在研究生院之前，艾米莉·麦克休曾在纽约和墨西哥城的巴黎国民银行工作。她还在墨西哥瓦哈卡度过了一年，教授墨西哥电话接线员英语，并为当地的马里亚奇乐队教授小提琴。艾米莉是斯沃斯莫尔学院1990年的毕业生，获得语言学、法语和西班牙语的学士学位.

《企业家的署名》由EntreWorld.org提供给《商业周刊》在线读者，这是一个由非营利的尤因·马里昂·考夫曼基金会赞助的企业家资源。