“这不是我们所熟知的英特尔” - 彭博社

作者：克里夫·爱德华兹

多年来，英特尔公司（INTC）的激进芯片交付计划一直像摩尔定律一样可预测。这家芯片制造商每两年就将处理器上的晶体管数量翻一番，正如那位先生所说的那样。

然而，最近英特尔的路线图——它用来让客户知道新产品何时上市的交付计划——经历了许多曲折，就像阿尔卑斯山的山路。在过去的八个月里，英特尔遭遇了一系列延误和制造失误。最新的事件发生在7月29日，当时它表示，原定于年底推出的快速4千兆赫的奔腾芯片将推迟到2005年。这足以让投资者感到不满，并让首席执行官克雷格·R·巴雷特感到紧张。“这不是我们所熟悉的英特尔，”他在给员工的电子邮件中写道，“这是不可接受的。”

追赶。

为什么英特尔会过度承诺而未能交付？问题源于五年前在其奔腾芯片设计中犯下的错误。高管们错误地判断，认为PC制造商和消费者会继续接受越来越快、耗电量大的芯片。现在，最新的版本不适合今天的企业桌面，以及今年英特尔重点推广的新多媒体家庭PC。英特尔表示，这些问题只是暂时的。“我们仍然预计在年底时，绝大多数桌面和笔记本处理器将采用[新]技术，”发言人罗伯特·马内塔说。

尽管如此，巴雷特和负责日常运营的保罗·S·奥特林尼总统仍在追赶。这导致了制造上的故障，因为超负荷工作的工程师们急于设计能够支持从更好的音效和个人视频录制到在家中切换多个视频流的芯片。马内塔承认，时间表可能过于激进。

库存增长。

英特尔的计划面临延迟，因为当前的奔腾桌面芯片设计已经过时——实际上，不太适合消费电子产品。PC制造商表示，一个大问题是：最新版本的奔腾4消耗的电力过大，因此产生的热量也过多。在解决热量问题之前，PC制造商无法将这些芯片安装到他们的机器中。

随着英特尔采用新的制造技术，这些挑战变得更加复杂。这一转变使公司能够生产大量芯片——但并不是PC制造商所承诺的高端芯片。因此，英特尔积累了大量库存，因为戴尔公司（DELL ）、惠普公司（HPQ ）等公司在等待尚未到来的新芯片时，减缓了对旧芯片的采购。PC制造商不愿批评他们的主要供应商，但一家领先制造商的发言人表示，英特尔的失约“严重延误了事情。我们原定于11月推出的电脑现在被推迟到1月。”

现金回报？

投资者对英特尔的表现也不满意。该股票停留在约24美元，远低于其52周高点35美元。一些人认为，英特尔在数字家电芯片领域推进得过于激进，而这一领域的德州仪器公司（TXN ）和飞利浦半导体公司更为了解。相反，他们认为，英特尔应该坚持较少异域的PC和服务器芯片，并向海外扩展。其他人则敦促英特尔归还其珍贵的140亿美元现金储备。“我宁愿要[现金]回报，而不是让英特尔冒险进入他们不擅长的领域，”持有约355,000股英特尔股票的AIC有限公司高级分析师彼得·霍夫斯特拉说。英特尔首席财务官安迪·D·布莱恩特表示，这种选择是可能的。

其他人说英特尔必须继续前进。在过去六个月中，先进微电子公司（AMD）在消费PC芯片方面取得了进展，根据研究机构Current Analysis的数据显示，AMD赢得了约50%的台式PC销售份额。AMD在服务器芯片方面也在取得进展。“我们已经成为英特尔的一个可信竞争者，”AMD首席技术官Fred Weber说。“我们的执行非常出色。”

英特尔可以做些什么来解决这些问题？Otellini已经取消了Pentium 4的进一步迭代，并告诉工程师们赶紧研发一款更低功耗的PC芯片，但这款芯片要到2005年底才能上市。与此同时，他希望通过提升其他芯片和组件的市场份额来抵消AMD的增长，这些芯片和组件将用于一系列娱乐设备，其中许多设备无法运行Pentium。风险在于英特尔可能再次失误，疏远其客户。但考虑到高风险，这是高管们愿意冒的赌注。

Edwards为 商业周刊 在圣马特奥办公室撰写文章

与来自俄勒冈州波特兰的Olga Kharif合作。