评论：超越欧元区的思考 - 彭博社

欧洲金融市场被桑坦德中央西班牙银行（STD ）对总部位于伦敦的零售银行阿比国家银行（ANB ）PLC的大胆收购所吸引，该交易于7月26日宣布。这笔150亿美元的交易是今年欧洲最大的银行合并。但这是否会引发自2001年欧元推出以来欧洲银行家们预测的合并狂潮？不幸的是，银行们可能仍然会发现自己在等待戈多。“我不认为这会是欧洲跨境交易浪潮的第一波，”伦敦希钦斯投资管理公司的高级基金经理尼尔·卡明说。

事实上，桑坦德的精明主席埃米利奥·博廷做出了一个有趣的选择。他拒绝了单一货币的所谓效率，而是没有与另一家欧元区的贷款机构联手。相反，他投入了一些现金和大量股票来收购一家位于竞争激烈且英镑对欧元强劲的英国银行。对博廷来说，英国所提供的好处，包括更灵活的监管，似乎超过了以欧元运营的可能收益。“这笔交易使我们处于一个独特的战略位置，”博廷在7月26日表示。“在欧洲没有多少像阿比这样的银行。”

确实，出售的银行并不多。大多数大型欧元区国家不希望外国银行收购本土银行——即使一笔外国资本可能会有所帮助。例如，德国财政部希望国内整合，而不是外国收购。法国和意大利已经拒绝了大多数外国对其银行的收购要约。在阿比的案例中，英国监管机构通过驱逐潜在的本地竞标者使交易成为可能。尽管阿比是英国第六大银行，但多年来一直处于混乱状态，因此成为了理想的收购目标。但自从监管机构阻止了劳埃德TSB集团（LYG ）PLC在2001年的330亿美元敌意收购后，英国银行一直保持距离。因此，伦敦金融城的聪明资金押注阿比会落入外国手中。还有人猜测花旗集团（C ）或法国的巴黎银行可能会试图超越博廷的出价。

如果他赢得奖项，博廷仍然需要扭转一家去年亏损的银行，即使竞争对手创下了创纪录的利润。他可能还需要解除桑坦德在苏格兰皇家银行的股票头寸，尽管他并不想这样。但阿比银行凭借其知名品牌和700个分支机构，可能比桑坦德支付的更有价值，特别是如果博廷成功实施每年削减7亿美元成本的计划。与此同时，欧洲大陆的银行家们只能希望他们的监管机构能从竞争友好的英国身上学到一些东西。

作者：斯坦利·里德，伦敦的劳拉·科恩和法兰克福的戴维·费尔兰姆